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操盘策略

黄金不败神话破灭 牛市思维需要转型
发布时间:2014-06-16 浏览:

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  新华网上海6月15日电(记者杜放)一年前的“抢金热”犹在眼前,而今金价上下蹒跚,“中国大妈”不再出手。从备受追捧到众人退避,黄金(1281.207.100.56%)不败的理财神话破灭了吗?

  金价反弹频遇阻

  近期由于美元整体上行,国际金价持续低迷反复:先是在1300美元/盎司上下辗转多日,5月底至6月初,纽约金价又连跌6日,以1240美元创下4个月以来最低点,大有启动新一轮下行之势。

  尽管进入6月后,金价一周内多日微涨,12日上涨0.95%收于1270美元上方,但从历史数据来看,金价已回到2010年一轮行情启动前的水平。值得注意的是,尽管屡创低点,去年因抄底黄金而一战成名的“中国大妈”却鲜有出手。

  经过十年牛市后,国内金价首度经历了一年熊市。以上金所国内现货金价为例,去年下半年高位为285.6元/克,6月12日已报收于253.7元/克。据此计算,购入5万元的“纸黄金”,目前亏损幅度为11.16%。

  “熊市”持续,连带黄金股几乎腰斩。截至6月12日收盘,中金岭南、山东黄金等股价复权后,均较去年高点时下跌约50%。

  黄金投资确有降温之势。中国黄金协会数据显示,今年一季度,全国黄金消费量约322吨,同比仅增长0.76%,远低于2013年同期超过25%的增速,其中,金条用金同比下降43.56%。

  “抢金”一年损失或达200亿

  从数据来看,2001年前,金价还不到300美元/盎司;一直到2007年底,800美元/盎司还是高点。2008年国际金融危机后,黄金创下1923美元的历史高位。十年上涨6倍多,奠定黄金“第一投资品”地位。

  然而,在过去的一年间,低迷的金市却难获青睐——“中国大妈”抢金高峰时,纽约金市均价1320美元。据中金协数据,同期,国内黄金消费385.82吨。按目前收盘价计算,“抢金”一年损失或达200亿元人民币。

  “金价跌了,投资者热情降温是必然。”上海一家银行贵金属部门负责人介绍,与金价挂钩产品赎回数量增加近三成。

  山东黄金、中金黄金、紫金矿业去年净利润分别下降48.09%、72.32%、59.22%。今年一季度,仅山东黄金净利润同比下滑83.78%。

  分析人士认为,随着多国央行[微博]降息预期增加,而美国经济持续复苏,短期金价盘整仍将持续。“金价在大跌之后逐渐小幅反弹。但预计金价还将盘整一段时间。”银树资产贵金属分析师黎娟说。

  投资金市仍需从追涨转型

  走出“牛市”时代的黄金投资将何去何从?“鉴于黄金的自身属性,美元贬值时金价上升,当美元政策发生变化其价值开始淡化。未来金价下跌的可能性依然存在。”银河证券董事总经理左小蕾指出。

  分析人士认为,从贵金属投资来看,市场仍遵循涨跌轮换规律。一方面,经过前期下跌,金价难以迅速拉升并形成反转。另一方面,由于实物需求仍维持增长,投机属性淡化同时,黄金的保值功能依然存在。

  事实上,尽管2013年金价跌幅下跌28%,创下1981年以来的最大年度跌幅,但从长期来看,金价表现依然优于金融危机后的相当部分投资品,并在波动性上优于白银(19.81,0.160.81%)等同类贵金属。

  不过,投资者的“牛市”思维需要转型。“抢金热仍留下不少反思,特别是热衷抄底、短线持有等做法,已很难适应目前黄金走势。” 中国珠宝玉石首饰行业协会常务理事缪立义建议,在金市调整期,中长线、多元化持有是良策,“追涨杀跌”难以持续。


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