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操盘策略

期货配资2015-9-2操盘策略 关注欧元区8月调和消费者物价指数
发布时间:2015-09-02 浏览:

宏观关注欧元区8月调和消费者物价指数

昨日美元指数下跌,大宗商品下跌,欧美股市大跌。国际方面,昨日澳洲联储政策会议宣布利率维持2%不变,同时表示目前澳大利亚经济增速低于长期平均水平,闲置产能将维持一段时间,而货币政策也会相应调整。欧洲方面,昨日欧元区及主要国家公布了8月制造业PMI终值,除德国PMI创16个月新高之外,其它两个国家均创了4个月新低,欧元区PMI终值也不及预期,同时公布的7月失业率创2012年以来最低,表明欧元区内部经济复苏不平衡。国内方面,昨日公布的8月官方制造业PMI为49.7,主要受生产指数和新订单指数下降的拖累,表明目前我国产品市场和要素市场需求依然疲弱,另外昨日央行下发了《关于加强远期售汇宏观审慎管理的通知》,将从10月15日起对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金,准备金率暂定为20%,此政策主要是为了应对人民币不断贬值的预期而导致代客远期售汇业务的不断增加,通过收取外汇风险准备金,抬升售汇业务成本,以缓解人民币贬值预期。今日重点关注欧元区8月调和消费者物价指数。


股指期货多单轻仓持有

隔夜外围股市继续大跌,昨日3组期指早盘小幅高开后快速下探,IC主力合约一度接近跌停,之后权重股再度出现大额托单护盘,市场恐慌情绪有所消退,期指午后一直维持弱势震荡运行,收盘表现有所分化,IH、IF主力合约表现相对较强,IC主力合约则跌幅较大。消息上,中国8月财新制造业PMI终值47.3,预期47.1,仍处于较低水平,数据显示经济能否企稳仍存在不确定性。昨日隔夜SHIBOR继续上涨,央行继续在公开市场进行1500亿元逆回购操作,来对冲本周到期的逆回购。技术上,3组期指主力合约均反弹乏力,上方均线压力较大,虽然主力合约贴水现货指数较多,但市场表现疲软,短线需继续观察反弹力度。操作上建议多单轻仓持有。


国债期货多单继续持有

昨日国债期货主力冲高回落,期价盘中创阶段性高点。银行间市场货币利率有所分化,SHIBOR整体上涨,拆借利率及质押回购利率多数走低。公开市场上,央行进行1500亿元逆回购,持平到期量,当天无资金净投放。近日多项货币工具齐发力平抑流动性紧张,料将推动国债到期收益率下行,目前中长端收益率下降明显,期限利差进一步收窄。经济面上,8月官方制造业PMI为49.7,虽持平于预期,但创近三年来低点,经济不振支撑国债走势。当前基本面利好国债,不过盘面上看前期震荡平台上沿阻力较大,短期调整后上涨态势不改,建议多单继续持有。


贵金属空单谨慎持有

昨日外盘贵金属窄幅震荡,投资者静待本周五的美国非农就业报告,市场交投谨慎。美国方面,昨日公布的数据好坏不一,由于中国等新兴市场的疲软需求导致工厂订单下降,美国8月ISM制造业PMI从7月的52.7降至51.1,远差于市场预期,创两年多新低;7月营建支出环比增长0.7%,经季调后的支出年化为1.08万亿美元,创下自2008年5月以来新高,符合预期;美国三大汽车生产商宣布8月在美销售超出预期,表明美国汽车消费者持续活跃。加息预期方面,波斯顿联储主席罗森格伦表示,最近全球经济出现了非常疲软的迹象,使美联储通胀预期的不确定性因素大幅提高,罗森格伦今年不是美联储货币政策委员会的投票成员。资金面上,SPDR继续维持682.59吨不变。总体来看,贵金属中期趋势依然偏空,但本周有美国非农就业报告,或给市场带来较大扰动,建议空单谨慎持有。


铜(CU)空单暂时离场观望,激进者短多交易

隔夜欧洲发布的8月PMI下滑至52.3,低于7月的52.4,德国8月PMI下滑至53.0,低于7月的53.8,欧美股市走低,金属市场受到拖累,当日LME期铜收跌75.5美元至5068.00美元/吨。整体而言,全球铜市处于供过于求的态势中,且中国市场对铜的消费疲软,我们维持铜价中线偏空的观点。在人民币贬值效应下,当前铜市内强外弱格局明显。而经过较长时间的下跌后,铜价或迎来技术性反弹,建议空单暂时观望,激进者短多交易。


螺纹钢(RB)空单谨慎持有

昨日现货市场建筑钢材主流盘整,主导品牌、经销商普遍报稳,市场成交表现一般,主要仍集中在低位资源。2070元/吨的小厂盘螺、2020元/吨的大厂厂提螺纹以及1900元/吨左右的三类资源。螺纹钢主力1601合约弱势维稳,期价维持震荡格局,上下空间不大,短线或维持低位整理态势,空单谨慎持有。


热卷(HC)观望为宜

昨日现货商家报价以稳为主。不过成交情况持续清淡,部分规格已经库存不多,后期钢厂资源补充较少,多家钢厂已经暂停向华东市场发货,市场售价下跌空间有限。但终端需求的萎靡不振依然难使价格有所抬升,市场陷入涨跌两难的困境。昨日热卷主力1601合约低位震荡,上下空间不大,观望为宜。


铝(AL)空单继续持有

隔夜LME铝维持横盘震荡,整体运行于1600美元/吨整数关口附近。国内方面,近期沪期铝缺乏消息面指引,期价徘徊于相对低位区间内,继续做空信心不足。假期前,下游加工企业备货明显回升,加之铝价连续下跌后,刺激下游逢低收货意愿增强,而持货商报价渐涨。但假期效应难以有效提振铝价,介于供大于求压力仍旧存在,铝价维持弱势震荡概率偏大,操作上建议空单继续持有。


锌(ZN)反弹抛空思路操作

隔夜LME锌价宽幅震荡,收盘几无涨跌。原油期货结束连续三个交易日的反弹而大幅下挫使锌价有所承压。不过考虑到此前伦锌CASH-3M走势和大量交仓情况来看,当下伦锌现货升贴水并不算处于弱势,伦锌或短期仍有向上修正的动能,大概率会触及1850美元/吨一线,但我们仍然不认为这样的反弹具有可持续性,建议持反弹抛空思路操作。


镍(NI)偏空思路操作

隔夜LME镍价大幅下挫,收盘跌幅3.18%,沪镍受到伦镍影响小幅下探,整体仍然缺乏足够的上行动能,美元指数在触及60日线后再现疲弱,但隔夜油价大跌使得镍价承压。国内方面,中国的一家重要不锈钢生产企业太幅下调了镍铁招标价至740元/吨,将继续对镍价形成压力,需要关注镍铁企业近期有无更进一步的减产操作,否则继续维持偏空思路操作。


锡(SN)暂且观望

隔夜LME锡大幅反弹,收复部分前期跌幅,主要是前期空头获利离场所致。国内方面,受到外盘的提振,沪期锡跳空高开,但随后一路下行,暗示当前期价缺乏上行动能。近期现货市场价格以平稳为主,价格企稳吸引部分下游入市采购,但成交较为平淡,操作上建议投资者暂且观望。


铁矿石(I)观望为宜

进口矿港口现货稳中上涨。外盘方面远期现货成交价格走高,主流资源固定价询盘活跃,远月货物价格接受度有所好转。国产矿市场价格持稳,出货一般。华北地区矿价弱稳,出货一般。昨日铁矿石主力1601合约表现依然偏强,期价站稳均线系统后继续小幅走强,但上方400一线附近压力渐大,关注持续反弹的动力,暂时观望为宜。


天胶(RU)暂时观望

隔夜天胶期价冲高回落,整体仍然维持偏弱震荡局面。成本方面,胶水报价近日继续走低,对天胶的成本支撑有所减弱。供应方面,近期国内外产胶量有所回升,再加上此前国内社会库存中,全乳胶的占比相对较大,因此目前总体供应相对充足。需求方面,下游轮胎行业产销量仍然较差,全钢胎开工率也相对较低,整体需求仍然保持偏弱状态。操作上建议投资者暂时观望。


原油超供事实仍在,隔夜原油暴跌

石油市场继续关注中国经济,中国制造业指数降至临界点以下,沪市下跌,欧美原油期货重跌8%。美国石油学会数据显示,上周美国原油库存大幅度增加,国际油价在盘后的电子交易系统继续下跌。WTI10月原油期货价格周一收盘暴涨2.83美元,涨幅6.24%,报48.16美元/桶。布伦特10月原油期货价格周一收盘暴涨3.19美元,涨幅6.39%,报53.12美元/桶。中国是世界上第二大石油消耗国,近几周来,中国股市和经济指数备受石油市场关注。9月1日中国国家统计局发布数据显示,8月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.7%,比上月回落0.3个百分点,降至临界点(50%)以下,这也是2012年8月以来最低。美国夏季驾车旅行高峰季节将于下周一的美国劳工节结束,美国将进入汽油需求季节性下降时期。同时美国炼油厂季节性检修,从多生产汽油转向多生产取暖油满足冬季取暖需求。秋季美国炼油厂即将进入检修高峰,原油需求将减少,油价可能承受更多压力,特别是如果原油产量不相应地下调。尽管2015年上半年全球原油需求增长量从去年同期的每日80万桶升至170万桶,但需求增速仍不及供应增速。过去一个月原油市场又出现了对未来新的不确定性,与中国经济相关的不确定性、致密油供应增加、美元汇率增强以及取消对伊朗的制裁等,将会给油价预测带来下行风险。目前市场上看多情绪浓厚,部分空头止盈离场可能会继续推升油价,但纵观基本面,超供事实仍然存在,在交易心理预期后,如果不能发生实质改变,原油仍将回归低位。


塑料(L)空单轻仓介入

受到前两日原油强势上行提振,昨日塑料主力合约跳空高开,随后震荡下行。日K虽然站上30日均线,但仍然较弱。目前原油上涨情绪浓厚,超跌后有技术性反弹需求,但目前塑料基本面相对较弱,建议空单轻仓介入。现货市场方面,PE市场价格稳中小涨,部分高压及线性小涨50-100元/吨,低压价格窄幅整理。线性期货高开震荡,部分石化价格继续上调,市场观望浓厚,商家随行就市出货,终端需求依旧跟进不足,补仓谨慎。供应端方面在8月意外检修较大,但今年需求增速下降,目前进入需求旺季,但同样备货积极性受到低油价的制约。目前PE库存不高,一旦发生集中补库现象,将使得期价有所提振。另一方面,原油目前振幅较大,对塑料成本有较大影响,但由于原油大概率进入震荡行情,影响塑料价格的主导因素将转为需求,建议前期空单轻仓介入。


聚丙烯(PP)暂时观望

受前两日外盘原油强势上行提振,PP主力合约昨日高开震荡,站上30日均线。目前PP基本面未得到明显改善,旺季不旺,形成趋势多头行情较为困难,短期原油波动较为剧烈,建议暂时观望为宜。现货市场方面,国内PP市场呈现小幅上涨走势。PP期货高位运行,对市场心态产生一定的提振。石化多数大区调涨出厂价,对市场的成本支撑有所增强。大多贸易商顺势高报,观察市场反应。下游工厂多根据生产情况随用随拿,市场成交以刚需为主。供应端方面在8月意外检修较大,但今年需求增速下降,目前进入需求旺季,但同样备货积极性受到低油价的制约。由于下游开工率不高,PP库存普遍较低,一旦发生集中补库或者塑料期价走强激发PP采购意愿,会使得期价反弹,另一方面,原油波动较大,短期可能进入震荡行情,建议目前暂时观望,等待逢高做空机会。


PTA(TA)多单继续持有

隔夜PTA期价高开后有所回落。成本方面,原油昨日结束连日大幅反弹上涨的趋势,价格下跌明显。基本面上看,目前PTA产业开工情况相对较低,再加上逸盛本周200万吨产能因故障临时停车检修,我们对PTA未来一段时间内的供应有偏紧预期。下游方面,虽然目前纺织和聚酯行业产销情况比较惨淡,但进入秋季之后,PTA下游产业回暖复苏的概率较大,对PTA的需求也将有所提高。综合分析,预计目前PTA价格等会维持小幅反弹上升趋势,操作上建议投资者多单继续持有。


焦炭(J)空单继续持有

隔夜焦炭主力1601合约维持震荡。现货方面,日钢连续调价带动市场悲观情绪上升,预期后期市场价格仍将进一步下调,操作上建议空单继续持有。


焦煤(JM)空单继续持有

隔夜焦煤主力1601合约维持震荡。市场有传闻,钢企在港口的堆货后期将注成仓单,带动近月多头恐慌性砍仓,市场方面,在焦企的压价下,后期焦煤价格仍将维持弱势,操作上建议空单继续持有。


动力煤(TC)逢低试多

隔夜动力煤主力1601合约小幅回落。近月合约减仓临近尾声,气温下降带动日耗有所回落。目前港口库存小幅下降,大型煤企报价企稳,操作上建议可尝试逢低买入。


甲醇(ME)暂且观望

随着现货价格的不断下探,贸易商及终端企业采购意向增强,逢低补货操作明显,河南、山东南部及西北南线等地或将逐步回暖。隔夜原油高位回落,甲醇期价弱势震荡,操作上建议暂且观望,激进者可短线杀跌,止损1920元/吨。


玻璃(FG)空单减持

随着夏季的到来,下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善,但供给端的产能增加也呈现增加的趋势,同时贸易商前期的库存也将逐步释放,以获得超额利润。隔夜玻璃期价震荡盘整,形态上有止跌迹象,操作上建议空单部分止盈。


胶板(BB)谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约昨日跳空低开,地量成交。技术上看,90元/张一线支撑失守后,期价受均线系统压制明显,整体走势上行乏力,预计短线期价仍将维持弱势震荡格局,操作上建议谨慎观望。


纤板(FB)谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1509合约昨日无量成交。技术上看,虽主力合约临近交割,但期价波动幅度加大,均线系统走势混乱,操作上建议谨慎观望


白糖(SR)逢低买入思路

昨夜白糖期价继续冲高回落,5日均线附近卖压较重。基本面来看,昨日下午广西8月销售数据率先出炉,销售量高达79.3万吨,同比增加11.3万吨以上,若其他地区销量如去年40万吨左右的话,本月全国销量将达到120万吨,工业库存将有望大幅下调,预计近期糖价将有所反弹。诚然,近期糖价走势更加受到宏观层面的影响,股市的持续低迷或将抑制部分做多氛围。操作上,建议逢低买入为主。


玉米及玉米淀粉玉米买5抛1套利,淀粉空单持有

因收割压力以及丰产预期的压制,隔夜美玉米主力合约收跌。国内方面,昨日连玉米震荡偏弱,多空分歧较大。市场方面,玉米现货价格开始下滑,大连二等玉米平舱价格跌至2340元/吨,霉变2%以内,较昨日下跌10元/吨。对于1月来说,政策市仍是决定其价格中枢的关键所在,据消息称临储政策将在9月出炉,从目前开秤来看,临储价格有望下调200-300元/吨,而其质量标准将明显放严,因此优质玉米相对抗跌性较强,而劣质玉米下行空间放大,鉴于季节性卖压以及流动性溢价的加成,建议买5抛1反套持有。淀粉方面,随着新陈玉米对接即将来临,市场供大于求局面仍将延续,短线国内玉米淀粉市场暂时仍难以摆脱弱势行情。同时,劣质玉米价格将对淀粉价格有向下拖拽的作用。操作上,空单继续持有。


豆一(A)暂时观望

昨夜连豆期价宽幅震荡整理,上方5日均线压力依旧。市场方面,湖北大豆上市高开后持续走低,市场信心不足,本周经销商走货转慢,削弱各地大豆价格续涨动力。不过,除湖北早熟大豆,黑龙江大豆余粮见底,各产区均在等待9月底10月初新豆上市,其对价格形成支撑,现货下跌压力也不大,预计下周黑龙江大豆仍将平稳运行,湖北大豆跌势将放缓,价格在去年的2.40-2.50元/斤的价位或具有较强支撑力。不过,目前美豆价格跌破900美元/蒲式耳心理支撑,进口庞大以及天气转好均压制豆类价格。操作上,建议观望。


豆粕(M)小长假前建议观望

隔夜美豆受油脂回落带动走低,整体上市场进入9月USDA报告数据等待期,同时中国大豆买盘开始介入,关注后续的购买量。天气方面,今年的天气并不干旱,本周北美降雨不多,短期市场在关注最后阶段的作物生长。国内方面,大豆库存回升至500万吨上方,未来数月始终是相对充裕的供需状态,10月以后才会得以缓解,今日现货报价走弱20元/吨,基差仍偏低,也有部分油厂已经放假。操作上,豆粕整体上仍处于相对偏弱的供需环境下,除非远期的需求预期得到乐观数据的确认,当然人民币的贬值预期使得趋势性做空豆粕变得较为困难,建议节前观望。


豆油(Y)短多减持,观望为宜

美原油隔夜大幅下挫,或以此基础建立震荡区间。美豆油隔夜跟跌,整体上非强制性生柴消费的暗淡前景仍令豆油难有乐观需求预期,加之北美压榨利润良好,美国豆油继续处于建库存状态。国内豆油市场,现货成交上周放量,但近期成交偏淡,商业库存保持在105万吨一线。华北地区进入阅兵倒计时,本周油厂开机率回落的可能性较大,预计豆油库存将稳定。操作上,豆油1月第一目标位5420元/吨已兑现,连续两日反弹后进入震荡格局,小长假离场观望为宜。。


棕榈油(P)短多减持

马棕方面,厄尔尼诺的减产预期已暂被偏弱的需求预期所盖过,马棕对生物柴油的溢价依旧偏高。昨日SGS公布的月度出口数据相对偏空,8月出口环比持平,关注9月的出口数据,已经抬高的FOB豆棕价差是否有助于棕油出口。此外,上周市场交易8月马棕产量的跳增,但从天气来看,8月降雨显著少于往年,料在需求悲观预期逐步被市场消化后,棕油市场焦点会再度转入四季度的减产预期中。连棕方面,当下仍处于技术修复性反弹中,我们认为1月合约反弹目标位在4400元/吨一线,但鉴于隔夜原油大幅波动的拖累,建议短多减持。


菜籽类进一步上行动力有限,建议观望

温尼伯加籽11月合约近期震荡于480加元/吨一线,郑州盘1,5月合约价格跟随豆粕震荡。国内菜粕供应上市延缓至8月,因菜籽销售不佳,之前利润难以吸引压榨企业积极性,受过低的豆菜粕比价影响,菜粕需求市场也被大幅压缩,限制了菜籽压榨利润的修复。现货方面,从最新公布的沿海菜粕库存情况来看,福建地区菜粕的供应压力已经缓解,菜粕短期无显著基本面指引。操作上,菜粕1月测试上方阻力2100元/吨一线后,进一步上行动力有限,震荡为主,建议观望。


鸡蛋(JD)观望为宜

昨日鸡蛋期价低位震荡,9月合约跌停,已经大幅贴水于现货,多头接货意愿丧失。现货方面,目前销区市场需求量好转有限,经销商多正常接货,对产区高价略有抵触。产区养殖户普遍无库存,流通环节余货量不多,整体走货速度一般。预计全国蛋价或大局稳定,少数地区仍有小落可能。目前,对于1月的影响因素主要集中在成本方面,新季玉米报价大幅下挫,华北玉米仅售1900-2000元/吨,而大量上市尚未开始,供应层面后期维持进一步宽松基调,成本下行有望继续拖累蛋价。操作上,近期跌幅过大,透支部分成本下降预期,蛋价在3900元/吨附近存在一定心理支撑,低位暂时不建议加空。

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