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期货配资2015-8-31操盘策略 本周重点关注全球股市是否企稳及美国8月非农就业数据
发布时间:2015-08-31 浏览:

宏观本周重点关注全球股市是否企稳及美国8月非农就业数据

上周美元指数尾盘走高,大宗商品普涨,欧美股市涨跌不一。国际方面,上周美联储副主席费希尔表示现在不能决定是否9月加息,同时表达对通胀率在中期内恢复2%抱有信心,称首次加息可能会从0-0.25%上调至0.25-0.5%,而亚特兰大联储主席称,9月加息几率五五开的评估是合理的。新兴市场方面,巴西经济陷入衰退,二季度GDP环比下降1.9%,是逾6年来最严重的经济下滑。国内方面,上周公布的7月规模以上工业企业实现利润同比下降2.9%,降幅比6月扩大了2.6%,主要由于经济终端需求萎靡,其中1-7月份国有控股企业利润同比下降22.1%,整体来看,我国经济呈现疲弱态势。本周重点关注全球股市是否企稳及美国8月非农就业数据。


股指期货多单轻仓持有

上周三组期指先抑后扬,走出了探底回升态势,其中IC主力合约跌幅较大,而IF、IH主力合约相对抗跌,最终全周3组期指均出现下跌。消息上,上周五收盘后中金所再次出台措施提高3组期指保证金,同时限制日内过度交易,此消息将会大大削弱股指期货流动性,股指期货高贴水料将继续维持。上周央行公布了降低基准存款利率和存款准备金率,并且加大了逆回购的资金量,降低逆回购利率。受此影响,之前一直紧张的资金面出现了缓解,隔夜SHIBOR出现了下行,但周五再次出现反弹。技术上,3组期指后半周大幅反弹,但从均线系统来看仍处于空头排列格局,反弹能否一直持续有待观察。操作上,建议低位IH远月合约多单可轻仓持有,若近期出现连续反弹则可暂时止盈。


国债期货多单继续持有

上周国债期货一路上行,周五稍有回调,期价站上多条均线。国债到期收益率曲线下行,利差收窄。银行间市场短端货币利率经历了近两个月的攀升后受降息降准影响有所回落,资金面紧张状况稍有缓和。本周央行频繁出招施援流动性,除降息降准外,公开市场上,央行再度扩大逆回购规模至1500亿元,并下调逆回购利率0.15个百分点,当周净投放资金600亿元,此外,央行推出1400亿元短期流动性调节并下调利率136个基点,多项措施凸显央行维稳流动性的决心,料货币利率后市走低将带动国债到期收益率下行。另一方面,第三轮地方债务置换额度为1.2万亿元稍高于预期,供给压力增加对国债期价产生一定压制,上周五期价低开反映了市场负面情绪,不过在无进一步加码的情况下,后续压力料将小于此前三个月,无需过度担忧。技术上看,期价目前站上均线系统,多条均线向上发散,操作上,建议多单继续持有。


贵金属空单谨慎持有

上周五外盘金银小幅反弹,内盘金银亦小幅走高。美国方面,美联储副主席费希尔表示,现在还不能决定是否在9月份加息,美联储需要一些时间来作决定;明尼阿波利斯联储行长科薛拉科塔表示他希望加息时间为2016年第二季度;亚特兰大联储主席洛克哈特表示,市场表现令他对9月升息没有那么坚决了。资金面上,SPDR持仓维持在682.59吨;8月25日当周,COMEX期金非商业净多头大幅增加29074手,至70733手,COMEX期银非商业净多头小幅增加1524手,至15558手。总体来看,在美元指数走升、欧美股市企稳的情况下,市场避险意愿有所减弱,但资金面上看,投机资金较为看好黄金,预计金强银弱格局仍将持续,建议空单谨慎持有。


铜(CU)空单暂时离场观望,激进者短多交易

上周五的LME期铜延续了近期的反弹态势,国际原油连续两个交易日大涨,当日LME期铜收涨19.5美元至5143.50美元/吨。整体而言,全球铜市处于供过于求的态势中,且中国市场对铜的消费疲软,我们维持铜价中线偏空的观点。在人民币贬值效应下,当前铜市内强外弱格局明显。而经过较长时间的下跌后,铜价或迎来技术性反弹,建议空单暂时观望,激进者短多交易。


螺纹钢(RB)空单谨慎持有

上周现货市场表现转弱,主导品牌、经销商报价连续下调,但临近周末时现货市场跌势趋缓。商家竞价出货现象减少,现货价格普遍报在2100元/吨,三类资源也普遍成交在1900-1910元/吨之间,但成交量并未有所起色,整体表现不佳。上周螺纹钢主力1601合约大幅下挫后小幅反弹,但整体反弹动力不足,上方2000一线附近仍有一定压力,关注反弹的持续性,空单谨慎持有。


热卷(HC)观望为宜

上周热卷现货市场先跌后涨,临近周末市场信心增强,报价小幅抬升,低位成交较好,但是高价位成交相对清淡。最近薄规格较为缺货,价差稍有拉开,后市市场到货确有减少,价格走低阻力较大,下游需求回暖仍需观察。上周热卷主力1601合约大幅下挫后小幅反弹,但整体反弹力度依然有限,上方均线系统压力明显,观望为宜。


铝(AL)空单谨慎持有

上周五LME铝中幅反弹,期价站上1600美元/吨整数关口,主要是受提振于近期反弹的国际原油价格。国内方面,沪期铝表现相对弱势,尽管外盘涨势凶猛,但国内期价小幅跟涨,12000元/吨整数关口的承压仍旧有效。近期基本面情况仍显疲软,持货商报价较为坚挺,市场难见贴水扩张,下游加工企业采购一般,供需双方陷入僵持,从而拖累整体交投趋于平淡,料价格上方空间或将有限,操作上建议空单谨慎持有。


锌(ZN)暂时转入底部震荡

上周五LME锌价大幅反弹,收盘录得3.54%涨幅,上周LME锌价巨幅震荡,我们认为A股的反弹修复了宏观面的悲观情绪,结合此前中国央行的双降措施,使得此轮宏观冲击的负面效应趋弱,配合近期重新走强的美元指数与超预期的美国二季度GDP,更加明显地看出市场正朝向此轮冲击之前的情形修复。不过我们认为这种反弹并不具有可持续性,本周或延续底部震荡行情,短线思路操作。


镍(NI)遇反弹择机抛空

上周五LME镍价宽幅真昂,收盘几无涨跌,我们认为在中国央行双降措施之后,结合美元指数的重新走强和A股的反弹,本轮宏观层面的负面冲击暂时趋弱,但我们仍将这样的反弹定性为修复。从基本面来看,镍价仍然难有太大的反弹动能,上周五中国的一家重要不锈钢生产企业太钢大幅下调了镍铁招标价至740元/吨,将继续对镍价形成压力,前期空单暂时离场,择机再次抛空。


锡(SN)暂且观望

上周五LME锡延续反弹,期价有效站上14000美元/吨整数关口,主要是受提振于近期反弹的国际原油价格。国内方面,沪期锡被动跟涨,涨幅相对有限。近期基本面情况仍显疲软,下游继续维持观望心态,成交十分清淡,使得现货市场价格延续跌势,但期价暂时有所企稳,操作上建议投资者暂且观望。


铁矿石(I)观望为宜

进口矿现货市场总体运行状况稳中偏强,市场成交量较昨日稍少。港口现货探涨,国产矿市场矿价持稳,矿价无变动,整体出货一般。随着近期阅兵的临近,减排限产措施正式实施,预计后期10天以内市场不会有太大起色,对于原材料的需求也会减少,造成下行压力。上周铁矿石主力1601合约强势反弹,期价连续拉涨,触及60日均线压力,接近前高附近,关注反弹动力,暂时观望为宜。


天胶(RU)暂时观望

上周天胶主力合约期价跌破12000元/吨,并保持在相对较低的价位窄幅震荡。成本方面,胶水报价近日继续走低,对天胶的成本支撑有所减弱。供应方面,近期国内外产胶量有所回升,再加上此前国内社会库存中,全乳胶的占比相对较大,因此目前总体供应相对充足。需求方面,下游轮胎行业产销量仍然较差,全钢胎开工率也相对较低,整体需求仍然保持偏弱状态。操作上建议投资者暂时观望。


原油短期进入反弹震荡

全球大部分股市上涨,特别是沪市连续两天劲涨,国际油价继续反弹。美国经济数据改善、也门局势紧张、墨西哥湾风暴和炼油厂故障也推高石油市场气氛,继美国基准原油期货周四创出09年至今最大单日涨幅10%后,周五继续强劲反弹,两日涨幅超过16%。WTI10月原油期货价格周五收盘暴涨2.55美元,涨幅5.96%,报45.33美元/桶,重回45美元,本周原油结束九周跌势,大幅反弹12.51%。布伦特10月原油期货价格周五收盘收涨2.53美元,涨幅5.34%,报49.93美元/桶,争夺50美元关口,全周涨幅9.91%,结束两个月跌势。最近中国股市备受市场关注,因为中国是世界上第二大的能源消耗国,且石油需求增长幅度名列前茅。近期中国股市暴跌拖累石油市场气氛,欧美原油期货一度跌至6年多来最低价位。周四中国股市意外大涨,劲升逾5%,周五继续反弹4.82%。因而亚洲交易时段欧美原油期货开始强劲反弹。随后东南亚股市和欧洲股市以及美国股市全面上涨,这是全球股市在一周大幅度震荡后罕见的全面劲涨,反映了人们对全球经济前景的乐观。美国在线钻井连续六周增加。油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止8月28日的一周,美国在线钻探油井数量675座,比前周增加1座。尽管钻井平台数量上升,仍无法阻止油价反弹。我们认为,短期原油超跌,并处于08年金融危机支撑位,继续下破难度较大,目前基本面并无实质利空利好改变,属于超跌后的技术性反弹,基金持仓方面,多头持续增仓,部分空头离场,短期看涨情绪浓厚。但是目前原油基本面仍然处于超供中,基本面未得到改善,短期受到市场情绪及其他因素推动录得反弹后,大概率进入震荡区间,美原油有望重返48美元一线。


塑料(L)多单轻仓持有

上周五由于受到原油暴涨提振,塑料主力合约跳空高开,一度涨停,虽然日线站上30日均线,但基本面上仍然需求较弱,无法形成趋势多单行情,目前原油上涨情绪浓厚,超跌后有技术性反弹需求,但目前基本面无明显变化的前提下,建议谨慎为主,前期多单轻仓继续持有,不建议追高建仓。现货市场方面,上周PE市场价格普遍走高,高压及线性涨幅在100-200元/吨,低压价格走高50-100元/吨。石化价格多数上调,市场交投略好转,商家多数试探性拉涨报价出货,部分封盘观望。终端需求延续平稳,谨慎观望居多。供应端方面在8月意外检修较大,但今年需求增速下降,目前进入需求旺季,但同样备货积极性受到低油价的制约。目前PE库存不高,一旦发生集中补库现象,将使得期价有所提振。另一方面,原油周五延续大幅度上涨,料对今日塑料有较大提振,建议前期多单继续持有,未介入者观望。


聚丙烯(PP)暂时观望

上周五受到隔夜原油暴涨提振,PP主力合约跳空高开站上30日均线,由于高开低走最终录得阴线。目前PP基本面未得到明显改善,旺季不旺,形成趋势多头行情较为困难,短期原油波动较为剧烈,建议暂时观望为宜。现货市场方面,国内PP市场价格多数高报。上周由于期价反弹,提振业者心态。石化华南、中油华南、中油西南等地区出厂价调涨,市场报价顺势走高。下游厂家询盘多于前期,实际交投仍以刚需采购为主。供应端方面在8月意外检修较大,但今年需求增速下降,目前进入需求旺季,但同样备货积极性受到低油价的制约。由于下游开工率不高,PP库存普遍较低,一旦发生集中补库或者塑料期价走强激发PP采购意愿,会使得期价反弹,另一方面,原油上周强势反弹,短期可能进入震荡行情,建议目前暂时观望,等待逢高做空机会。


PTA(TA)多单继续持有

上周PTA期价在周初大幅下跌后触底反弹,周五收盘时期价重新站上4500元/吨一线。成本方面,原油上周后几日反弹势头强劲,对PTA的成本支撑较为明显。基本面上看,目前PTA产业开工情况相对较低,再加上逸盛本周200万吨产能因故障临时停车检修,我们对PTA未来一段时间内的供应有偏紧预期。下游方面,虽然目前纺织和聚酯行业产销情况比较惨淡,但进入秋季之后,PTA下游产业回暖复苏的概率较大,对PTA的需求也将有所提高。综合分析,目前PTA价格跟随原油价格反弹而有所回升,同时基本面偏好的情况会与成本端价格上升产生共振效果,带动PTA期价继续走高,操作上建议投资者多单继续持有,1601多单目标点位可看到4800元/吨附近。


焦炭(J)空单继续持有

上周五隔夜焦炭主力1601合约维持震荡。现货方面,日钢连续调价带动市场悲观情绪上升,加上焦煤近月合约的连续大幅下跌,预期后期市场价格仍将进一步下调,操作上建议空单继续持有。


焦煤(JM)空单继续持有

上周五隔夜焦煤主力1601合约维持震荡。市场有传闻,钢企在港口的堆货后期将注成仓单,带动近月多头恐慌性砍仓,市场方面,在焦企的压价下,后期焦煤价格仍将维持弱势,操作上建议空单继续持有。


动力煤(TC)暂且观望

上周五隔夜动力煤主力1601合约维持震荡。近月合约减仓临近尾声,气温回暖带动日耗有所回落,尽管目前港口库存小幅下降,但市场对于后期降价的悲观预期带动了盘面价格维持低位震荡,难有大幅反弹,操作上建议投资者暂且观望。


甲醇(ME)逢低试多

随着现货价格的不断下探,贸易商及终端企业采购意向增强,逢低补货操作明显,河南、山东南部及西北南线等地或将逐步回暖。上周甲醇期价探底反弹,美国经济数据向好以及前周EIA原油库存大幅减少等因素或将提高投资者的风险偏好,预计美原油或有望试探50美元/桶关口,因此操作上建议可在1920-1950元/吨附近轻仓试多MA1601合约,止损1900元/吨,上方目标位2030-2080元/吨。。


玻璃(FG)轻仓试空

随着夏季的到来,下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善,但供给端的产能增加也呈现增加的趋势,同时贸易商前期的库存也将逐步释放,以获得超额利润。上周玻璃期价探底回升,其中前半周走弱主要受国内股市大跌影响,后半周反弹主要受美国二季度GDP数据良好使得商品普涨带动,近期现货市场价格有所松动,操作上建议可在60日均线附近轻仓试空。


胶板(BB)谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约上周探底回升,其中上半周连续高开反弹,但20日均线压力较强使得后半周冲高回落。技术上看,90元/张一线支撑失守后,期价受均线系统压制明显,整体走势上行乏力,预计短线期价仍将维持弱势震荡格局,操作上建议谨慎观望。


纤板(FB)谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1509合约上周强势反弹,上半周突破均线系统压制后,涨势加速,临近周末再创一年来新高。技术上看,虽主力合约临近交割,但期价波动幅度加大,均线系统走势混乱,操作上建议谨慎观望


白糖(SR)短线反弹空间有限

上周,糖价探底回升,宏观因素对其价格走势影响较重。基本面上,目前仍处于消费期,但需求因多重因素而未及市场预期。上周公布的食糖进口数据48.5万吨,较近年均值明显偏高,市场解读为国家对进口管控难以达到预期,同时国内市场面临淀粉糖和走势糖两大冲击,即便现货仍“任性的”维持坚挺,但销售却难度重重。下周将陆续公布各地8月销售数据,目前来看销售数据将好于7月,但幅度较为有限。昨夜原糖价格站上11美元/磅,市场对国际糖市反弹存在较大质疑,关注原糖反弹力度,建议近期观望为主。


玉米及玉米淀粉玉米静待政策,淀粉偏空思路

上周,美玉米市场在收割预期的压制下,维持低位偏弱震荡态势。国内方面,连玉米期价依旧维持在2000元/吨附近震荡运行,市场消息称临储政策将在9月提前发布,其中三等玉米收购价格有望维持在2100元/吨,但收储质量将趋严。若此消息能够兑现,优质玉米价格有望低位反弹,玉米优劣品质价差将放大。盘面1月合约是2等容重低霉变的优质玉米,其下行空间较为有限,价格重心将在政策发布后得到修正,其修正的幅度仍要关注国家设置的收储价位。淀粉方面,目前玉米淀粉现货市场价格暂时止跌企稳,华北局部地区企业小范围调整已经很难引发市场震荡,多数的企业对于价格调整意向减弱。目前东北地区新价格尚未完全明朗,导致市场观望气氛较浓。不过,目前华北玉米淀粉价格已经低于东北玉米淀粉价格,这可能来自于新季玉米上市时间不同而导致的价格错估,若后期东北淀粉竞争力下降,不排除其下调价格的可能。因此,淀粉价格下方仍有空间,操作上仍以空头思路为主。


豆一(A)暂时观望

上周,连豆期价大幅下挫,上方卖压较重,空头格局明显。基本面上,目前旧作大豆进入扫尾阶段,大豆经销商也普遍没有库存,且市场对新年度国产大豆持偏多预期,同时,临储大豆大部分成本为2.30元/斤,也给市场价格提供支持,为本周国产大豆涨势带来推动作用。不过,据市场消息称,目前北京、山东以及河南等地仍有进口大豆继续进入市场,国家对进口大豆的监管问题仍是一个持续时间长,且难度较大的工程。同时,湖北产区随着新豆上市量逐步增加,且今年湖北大豆上市价明显高于去年,南方食品企业有压价心理,使得湖北大豆高开低走,本周收购价格下调整理至2.55-2.70元/斤,较上周跌幅在0.10-0.15元/斤,预计国产大豆行情将平稳运行,湖北产区跌势将放缓。而且上周末美豆价格跌破900美元/蒲式耳心理支撑,进口庞大以及天气转好均压制豆类价格。操作上,建议观望。


豆粕(M)USDA8月利空已全面反应,小长假前建议观望

彭博社参与ProFarmer田间调查后预估全美平均单产预估在45.4蒲式耳/英亩,较大幅度低于USDA8月供需报告内容,美豆11月合约对8月USDA报告的利空反应已经基本完成,市场进入9月USDA报告数据等待期,同时中国大豆买盘开始介入,关注后续的购买量。天气方面,今年的天气并不干旱,本周北美降雨不多,但下周仍将恢复,单产的受损更多来自于6月的洪涝。国内方面,大豆库存回升至500万吨上方,未来数月始终是相对充裕的供需状态,10月以后才会得以缓解,不过现货报价维持在2700元/吨附近,基差仍偏低。操作上,豆粕整体上仍处于相对偏弱的供需环境下,除非远期的需求预期得到乐观数据的确认,当然人民币的贬值预期使得趋势性做空豆粕变得较为困难,长假前建议观望。


豆油(Y)短多操作

美原油继续在跌破40美元/桶大关后终获反弹,7月形成的下行趋势被打破。美豆油隔夜跟随反弹,美盘油粕比走高。不过整体上,非强制性生柴消费的暗淡前景仍令豆油难有乐观需求预期,加之北美压榨利润良好,美国豆油继续处于建库存状态。国内豆油市场,现货成交上周放量,市场进入双节前的备货期,但商业库存仍回升至105万吨一线。华北地区进入阅兵倒计时,本周油厂开机率回落的可能性较大,预计豆油库存将稳定。操作上,豆油短多思路操作,1月第一目标位5420元/吨已兑现,第二目标位5470元/吨一线。


棕榈油(P)修复性反弹

马棕方面,厄尔尼诺的减产预期已暂被偏弱的需求预期所盖过,马棕对生物柴油的溢价依旧偏高,原油上周强势反弹,马棕跟随为主,加之马来精炼利润近期有显著提升,刺激部分消费。此外,上周市场交易8月马棕产量的跳增,但从天气来看,8月降雨显著少于往年,料在需求悲观预期逐步被市场消化后,棕油市场焦点会再度转入四季度的减产预期中。连棕方面,当下仍处于技术修复性反弹中,我们认为1月合约反弹目标位在4400元/吨一线。操作上,短多谨慎持有为主。


菜籽类进一步上行动力有限,建议观望

温尼伯加籽11月合约近期震荡于480加元/吨一线,郑州盘1,5月合约价格跟随豆粕震荡。国内菜粕供应上市延缓至8月,因菜籽销售不佳,之前利润难以吸引压榨企业积极性,受过低的豆菜粕比价影响,菜粕需求市场也被大幅压缩,限制了菜籽压榨利润的修复。现货方面,从近期公布的沿海菜粕库存情况来看,福建地区菜粕体现出一定供应压力。操作上,菜粕1月测试上方阻力2100元/吨一线后,进一步上行动力有限,建议观望。


鸡蛋(JD)关注前期震荡平台下沿压力

上周,鸡蛋期价弱势下行,跌破整数支撑4000元/500kg关口,目前受5日均线压制。现货方面,产区养殖场普遍无存货,仅流通环节有少量余货,业者心态稍显谨慎,多顺势操作,经销商压货现象较少。销区批发商接货积极性不高,对产区高价略显抵触。预计全国蛋价或大稳小落。目前蛋价受股市大跌的拖累,强势跌破前期震荡平台下沿,而且随着蛋鸡存栏的恢复,以及新季饲料成本的下挫预期,1月蛋价预期下移,但目前毕竟多是预期在指引蛋价水平,而现货仍表现的较为坚挺,此次下跌需要重新考验4000元/500kg水平是否为有效跌破。因此,建议近期不要低位追空,待期价反弹至前期震荡平台下沿后,看压力表现再决定后续操作。

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