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期货配资2015-8-27操盘策略 关注美国召开的杰克逊霍尔全球央行会议
发布时间:2015-08-27 浏览:

宏观关注美国召开的杰克逊霍尔全球央行会议

昨日美元指数走高,大宗商品普跌,欧洲股市收跌,美国股市大涨。国际方面,昨日欧洲央行执委普雷特在欧洲经济学会上发表讲话称,欧洲央行下次会议将作出新的经济评估,美国方面,昨日纽约联储主席杜德利在纽约发表讲话称,美联储9月加息的决策必要性下降,而原油价格等因素威胁到美国经济,认为目前美国经济表现还是相当良好。国内方面,昨日继降准降息之后,再度以利率招标方式开展了短期流动性调节工具(SLO)操作,规模为1400亿,意在平抑资金面,质在稳住实体的信用链条。另昨日国务院会议确定了加快融资租赁和金融租赁行业发展的措施,同时表示要加快棚改、铁路、水利等重大工程建设,设立PPP项目引导。今日重点关注美国第二季度实际GDP年化季环比修正值及美国召开的关于“通胀动态与货币政策”的杰克逊霍尔全球央行会议。


股指期货轻仓试多

受央行降息降准消息的影响,昨日3组期指小幅高开,盘中走出过山车行情,午盘急剧拉升,临近尾盘IC主力合约突然大幅杀跌,最终IC、IF主力合约以较大跌幅收盘。消息上,中金所宣布提高平今手续费,且逐步提高交易保证金,但期指成交振幅不减。近期股市出现大幅下挫,隔夜SHIBOR持续上行,市场资金面趋紧。降息降准一定程度上缓解市场流动性紧张的局面,昨日隔夜SHIBOR出现小幅回落。技术上,3组期指在大幅下挫后今日出现日内反弹,但持续性不强。但从目前来看,上证50和沪深300指数估值已经接近底部区域,近期期指跌幅较大且贴水现货指数较多,操作上可尝试做多IH远月合约。


国债期货逢低轻仓试多,谨慎者暂且观望

昨日五债主力震荡上行,期价站上均线系统;十债主力宽幅震荡,上方40日均线处承压。受央行双降影响,银行间市场货币利率短端走低,资金面压力稍有缓和。继增量逆回购及双降之后,央行进行1400亿元SLO操作,多措并举平抑流动性紧张,有利于推动货币利率及国债收益率下行。近期股市急剧下挫令避险情绪升温,对利率债有提振作用,不过在人民币贬值压力及未来降息空间减小的预期下,建议谨慎追涨,操作上逢低轻仓试多,谨慎者暂且观望。


贵金属空单轻仓持有

昨日外盘贵金属大幅下挫,伦敦金下跌1.36%,伦敦银下跌3.68%,且盘中创出13.981美元/盎司的6年以来最低点。昨日美国公布的数据较好,且中国在推出双降政策之后再度以SLO的方式向市场注入1400亿元,市场信心得以提振,美国三大股指收涨,均创年内最大单日涨幅。美国加息预期方面,纽约联储主席威廉-达德利表示,考虑到国际因素的进展以及金融市场的动荡,9月加息“已没有那么令人信服了。”资金面上,昨日SPDR持仓量依然维持在681.10吨。总体来看,目前市场避险意愿有所降温,贵金属技术上已显疲态,建议空单轻仓持有。


铜(CU)空单轻仓持有

在中国央行降息利好的短暂刺激后,随着隔夜美元指数的走强,金属市场再度承压走低,当日LME期铜收跌136.00美元至4920.00美元/吨。整体而言,全球铜市处于供过于求的态势中,且中国市场对铜的消费疲软,铜价中线偏空格局难改。在人民币贬值效应下,当前铜市内强外弱格局明显。技术图形显示,沪铜呈现低位震荡的态势,建议空单轻仓持有。

螺纹钢(RB)


空单持有昨日现货市场建筑钢材延续弱势,主导品牌、经销商有稳有弱,在央行降准降息的利好下,市场观望开盘。但宏观利好未能刺激下游需求,采购意愿依旧低迷,商家心态较为悲观。螺纹钢主力1601合约震荡走弱,期价未能延续昨夜的偏强表现,上方依然承压5日均线附近压力,空单继续持有。


热卷(HC)观望为宜

昨日上海现货市场商家小幅探涨,但是成交并不十分理想,市场观望情绪浓。虽然央行降准降息,但是短期刺激力度较弱,短期市场心态依然悲观。昨日热卷主力1601合约震荡回落,期价延续空头格局,上方依然承压,观望为宜。


铝(AL)空单继续持有

隔夜美元指数继续走强,一定程度拖累基金属,LME铝维持低位震荡,整体趋势偏空。国内方面,受到外盘的拖累,沪期铝承压走低,期价沿着布林通道下轨展开趋势性下行格局。临近月末,持货商出货意愿仍然积极,市场流通铝锭量持稳,下游企业逢低入市采购,助推整体成交活跃度略显回暖,但高位铝价仍不受欢迎,铝价难以上行,操作上建议空单继续持有。


锌(ZN)偏空思路操作

隔夜LME锌价大幅下挫,收盘跌幅3.22%,已经跌破1700美元/吨关口,中国央行的双降政策并未缓解基本金属凌厉的跌势,加之人民币贬值预期的存在,买沪锌抛伦锌的反套操作也放大了伦锌的跌幅。我们认为当下宏观层面难出现乐观的信号对基本金属形成提振,其整体仍将运行在弱势格局之中,偏空思路操作。


镍(NI)偏空思路操作

隔夜LME镍价窄幅整理,收盘微跌0.31%,中国央行的双降措施并未对镍价形成太多提振作用,从一个侧面反映了市场对于镍市基本面的悲观情绪。国内方面,考虑到下游不锈钢行业的不景气,不锈钢价格一跌再跌,将继续对镍价形成严重打压,我们认为镍价将下滑至七万关口,偏空思路操作。


锡(SN)暂且观望

隔夜美元指数继续走强,一定程度拖累基金属,LME锡维持低位震荡。国内方面,沪期锡表现较为疲软,期价跌破十万整数关口,近期价格持续下跌令市场观望氛围急剧升温,下游谨慎采购,成交清淡。但当前多空博弈加剧,料下行空间相对有限,操作上建议暂且观望为宜。


铁矿石(I)空单持有

进口矿市场延续低迷走势,钢厂采购量减少,观望心态较浓。港口现货价格弱势下行,块矿价格坚挺。国产矿市场矿价弱稳,地区矿价无变动,钢厂采购积极性趋弱。昨日铁矿石主力1601合约冲高回落,期价并未能突破均线系统压制,上方压力依然明显,预计短线或维持偏弱表现,空单继续持有。


天胶(RU)暂时观望

隔夜天胶盘面偏弱震荡。成本方面,胶水报价近日继续走低,对天胶的成本支撑有所减弱。供应方面,近期国内外产胶量有所回升,再加上此前国内社会库存中,全乳胶的占比相对较大,因此目前总体供应相对充足。需求方面,下游轮胎行业产销量仍然较差,全钢胎开工率也相对较低,整体需求仍然保持偏弱状态。操作上建议投资者暂时观望。


原油油价仍有下行空间,短期注意反弹风险

尽管美国原油库存意外下降,但是成品油库存增幅大于预期且汽油需求将季节性下降,国际油价在周二短暂反弹后回跌。中国股市继续下跌也打压石油市场气氛。WTI10月原油期货价格周三收盘回跌0.76美元,跌幅1.92%,报38.88美元/桶,争夺40美元关口。布伦特10月原油期货价格周三收盘收涨0.14美元,涨幅0.32%,报43.64美元/桶。美国能源信息署数据显示,截止8月21日当周,美国原油库存减少550万桶,这是6月初以来最大的当周降幅。但是美国原油库存减少的原因在于原油进口量减少,意味着全球石油市场仍然供应充裕,同时美国库欣地区原油库存增加了25.6万桶,原油进口量减少590万桶。美国原油日产量933.3万桶,比前周减少1.1万桶,比去年同期高70.6万桶。美国夏季驾车旅行季节接近尾声,汽油需求量已经季节性下降。美国能源信息署数据显示,截止8月21日当周,美国石油需求总量日均1942万桶,比前一周低197.0万桶;其中美国汽油日需求量918.9桶,比前一周低51.6万桶,6月份以来由于美国原油产量较高,中东原油产量接近历史记录,加之担心亚洲经济增长减缓,以及需求减弱的影响,四季度有望继续下跌。从连续五周的美国在线钻井数据看,油价下跌未能减少油田生产,四季度供给压力仍然较大。目前全球金融环境不容乐观,原油进一步下跌将是大概率事件。我们认为,目前市场利空集中,美国钻井平台增加,原油库存增长,加之加拿大和欧佩克供应量增加,以及伊朗核协议达成,石油市场已经进入熊市通道,四季度下跌为大概率,逢高做空为宜,短期注意反弹风险。


塑料(L)空单止盈,等待机会逢高做空

昨日塑料主力合约1601受外盘原油提振,高开后震荡,尾盘收涨0.36%。现货方面,PE市场价格延续下滑,其中线性走低50-100元/吨,高压走低100-150元/吨,低压价格部分下滑50-100元/吨。部分石化价格继续下调,市场交投欠佳,商家多数继续让利出货,寻求成交。终端需求延续平淡,补仓谨慎,实盘成交低迷。供应端方面在8月意外检修较大,但今年需求增速下降,目前进入需求旺季,但同样备货积极性受到低油价的制约。短期现货及期货价格上行难度较大。目前PE库存不高,一旦发生集中补库现象,将使得期价有所提振。另一方面,受中国央行双降以及全球股市提振,原油短期可能进入震荡行情,建议目前空单止盈,等待机会逢高做空。


聚丙烯(PP)空单止盈,等待机会逢高做空

昨日PP主力合约受隔夜原油提振,窄幅震荡。现货市场方面,PP市场行情跌势不止,价格下跌50-100元/吨。中油东北、华东、华南等出厂价继续下调,对货源成本支撑不断减弱,石化华南取消定价执行挂牌再次引发业者担忧情绪,商家纷纷松价出库,开单补仓基本停滞。下游工厂采购更加谨慎,部分厂家根据订单满足生产即可。供应端方面在8月意外检修较大,但今年需求增速下降,目前进入需求旺季,但同样备货积极性受到低油价的制约。短期现货及期货价格上行难度较大。由于下游开工率不高,PP库存普遍较低,一旦发生集中补库或者塑料期价走强激发PP采购意愿,会使得期价反弹,另一方面,受中国央行双降以及全球股市提振,原油短期可能进入震荡行情,建议目前空单止盈,等待机会逢高做空。


PTA(TA)多单继续持有

隔夜PTA期价整体维持偏弱状态,临近收盘时小幅上涨。成本方面,原油价格昨日反弹回升,或对PTA的成本支撑有所增强。基本面上看,目前PTA产业开工情况相对较低,我们对PTA未来一段时间内的供应有偏紧预期。下游方面,虽然目前纺织和聚酯行业产销情况比较惨淡,但进入秋季之后,PTA下游产业回暖复苏的概率较大,对PTA的需求也将有所提高。综合分析,目前PTA基本面情况相对平衡,导致期价下跌的主要原因是目前成本端价格的持续下挫,操作上建议投资者多单继续持有。


焦炭(J)空单继续持有

隔夜焦炭主力1601合约维持震荡。现货方面,日钢连续调价带动市场悲观情绪上升,加上焦煤近月合约的连续大幅下跌,预期后期市场价格仍将进一步下调,操作上建议空单继续持有。


焦煤(JM)空单继续持有

隔夜焦煤主力1601合约维持震荡。市场有传闻,钢企在港口的堆货后期将注成仓单,带动近月多头恐慌性砍仓,市场方面,在焦企的压价下,后期焦煤价格仍将维持弱势,操作上建议空单继续持有。


动力煤(TC)暂且观望

隔夜动力煤主力1601合约维持震荡。近月合约减仓临近尾声,气温回暖带动日耗有所回落,尽管目前港口库存小幅下降,但市场对于后期降价的悲观预期带动了盘面价格维持低位震荡,难有大幅反弹,操作上建议投资者暂且观望。


甲醇(ME)空单持有

国内甲醇现货市场弱势运行,港口延续小幅走跌态势,内地虽仅有山东、苏北重心走低,然各地成交迟缓,部分生产企业出厂价有调低意向,在原油弱势的格局下,国内化工品市场难有起色。隔夜甲醇期价底部震荡,暂时止跌,操作上建议空单继续持有。


玻璃(FG)暂且观望

随着夏季的到来,下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善,但供给端的产能增加也呈现增加的趋势,同时贸易商前期的库存也将逐步释放,以获得超额利润。隔夜玻璃期价震荡盘整,操作上建议暂且观望。


胶板(BB)谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约昨日高开震荡,试探20日均线压制效果。技术上看,90元/张一线支撑失守后,期价受均线系统压制明显,整体走势上行乏力,预计短线期价仍将维持弱势震荡格局,操作上建议谨慎观望。


纤板(FB)谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1509合约昨日减仓上行,盘中触及涨停。技术上看,期价跌破60日均线后底部震荡,上方均线系统形成较强压制,操作上建议谨慎观望


白糖(SR)空单轻仓持有

昨夜白糖期价低位震荡,上方面临多条均线压力。基本面来看,近期公布的7月食糖进口数据为48.5万吨,同比增加20万吨以上,数据明显利空。虽然从大格局来看,15/16年度供应端偏紧已成定局,做空白糖价格实属下下之策,但需求端受走私糖以及淀粉糖挤压的情况下,近期白糖需求季糖价难言乐观。诚然,近期糖价走势更加受到宏观层面的影响,利空情绪较重,目前需要关注现货跌至5000元/吨以后的销售表现。从数据来看,8月销售数据预期较7月数据有所好转,但不存在大幅上调的可能。操作上,短线空单轻仓持有。


玉米及玉米淀粉玉米1月偏多思路,淀粉偏空思路

因技术性卖盘以及收割进度预期加快,隔夜美玉米主力合约收跌。国内方面,昨日连玉米期价震荡整理,近期政策性调整有望修正其过低的价格。市场方面,玉米现货价格维持相对稳定,大连二等玉米平舱价格维持在2360元/吨,霉变2%以内。盘面9月合约价格已经在上周五下午时段大幅下挫,技术性挤仓预期破灭,截至25日,玉米仓单达到17178手,较前一交易日持平。对于1月来说,政策市仍是决定其价格中枢的关键所在,据消息称临储政策将在9月出炉,而其质量标准将明显放严,因此优质玉米将有望保持其高价特性,而劣质玉米下行空间放大,建议1月多头思路,买5抛1反套持有。淀粉方面,随着新陈对接即将来临,市场供大于求局面仍将延续,短线国内玉米淀粉市场暂时仍难以摆脱弱势行情。同时,劣质玉米价格将对淀粉价格有向下拖拽的作用。操作上,建议偏空思路对待。


豆一(A)暂时观望

昨夜连豆期价低位震荡,上方5日均线附近存有压力。市场方面,目前2014年度大豆进入扫尾阶段,大豆经销商也普遍没有库存,且市场对新年度国产大豆持偏多预期,同时,临储大豆大部分成本为2.30元/斤,也给市场价格提供支持,为本周国产大豆涨势带来推动作用。不过,据市场消息称,目前北京、山东以及河南等地仍有进口大豆继续进入市场,国家对进口大豆的监管问题仍是一个持续时间长,且难度较大的工程。同时,湖北产区随着新豆上市量逐步增加,且今年湖北大豆上市价明显高于去年,南方食品企业有压价心理,使得湖北大豆高开低走,本周收购价格下调整理至2.55-2.70元/斤,较上周跌幅在0.10-0.15元/斤,预计国产大豆行情将平稳运行,湖北产区跌势将放缓。而且上周末美豆价格跌破900美元/蒲式耳心理支撑,进口庞大以及天气转好均压制豆类价格。操作上,建议观望。


豆粕(M)美豆继续下探寻找支撑

ProFarmer田间调查结果公布,全美平均单产预估在46.5蒲式耳/英亩,整体上与USDA的8月供需报告差距并不大,美豆11月合约回落至900美分/蒲一线下方继续寻找支撑。本周作物生长报告继续维持63%的平均优良率,不过从全美的生长进程来看,收获面积下调的概率非常大,在10月报告定产之前,这一因素多少会给新作美豆提供一定支撑。中国的降息降准多少提振了远期的进口预期,但当下仍是收割压力在盘面体现的时候,美豆压榨利润的恢复是目前改善新作平衡表的唯一有效办法。国内方面,未来数月始终是相对充裕的供需状态,10月以后才会得以缓解,昨日现货报价企稳。操作上,豆粕整体上仍处于相对偏弱的供需环境下,除非远期的强需求预期得到数据上的确认,否则大势仍以往下寻找支撑为主,当然人民币的贬值预期使得趋势性做空豆粕变得较为困难,中期逢高抛空思路未变。


豆油(Y)观望为宜

美原油继续在跌破40美元/桶大关后,终于在中国双降的消息带动下止跌,不过下行趋势保持,美豆油隔夜再创新低后温和反弹。整体上,非强制性生柴消费的暗淡前景令豆油难有乐观需求预期,加之北美压榨利润良好,美国豆油继续处于建库存状态。国内豆油市场,现货成交尚可,近期商业库存在100万吨上方震荡。不过,国内华南地区已出现胀库,华北地区进入阅兵倒计时,本周油厂开机率回落的可能性较大,预计豆油库存将稳定于100万吨一线。操作上,股市依旧疲弱,低位震荡为主,豆油建议观望。


棕榈油(P)空单轻仓持有

马棕方面,厄尔尼诺的减产预期已暂被偏弱的需求预期所盖过,马棕对生物柴油的溢价依旧偏高,原油未真正企稳之前,棕油仍无法摆脱低位弱势运行的格局。8月前两旬的SGS船运数据显示出恢复性的需求,但幅度一般,印度的进口在萎缩,加之国内棕油进口7月极为旺盛,棕油目前来看尚难有足够反弹动力。同时从马来西亚地区的产量预估来看,8月产量的增幅不小,料马棕仍将维持弱势。操作上,油脂中期仍无法看多,但近期下跌幅度确实较快,并击穿08年金融危机的新低,建议棕油空单轻仓持有。


菜籽类空单轻仓为主

温尼伯加籽11月合约近期震荡于480加元/吨一线,郑州盘1,5月合约价格跟随豆粕震荡。国内菜粕供应上市延缓至8月,因菜籽销售不佳,之前利润难以吸引压榨企业积极性,受过低的豆菜粕比价影响,菜粕需求市场也被大幅压缩,限制了菜籽压榨利润的修复。现货方面,从近期公布的沿海菜粕库存情况来看,福建地区菜粕体现一定供应压力。操作上,粕价近期大幅下挫,豆菜粕比价得到充分修复,菜粕上空单轻仓为主,亦可观望。菜油方基本面缺乏变化,建议观望。


鸡蛋(JD)空单适当减磅

昨日鸡蛋期价高开低走,近强远弱格局依旧。现货方面,虽产区货源不多,但市场整体需求一般,货源流通速度不快,各级经销商多按需采购,对近期行情持保守观望态度。预计明日全国蛋价或有稳有落,跌价幅度依然不大。目前9月存在现货支撑而维持坚挺,但1月预计供应量将有所增加,91正套目前是较好的选择,但9月临近交割,其持仓受限以及资金成本过高,9月不建议参与。操作上,鉴于今日跌幅过甚,透支部分成本下降预期,建议前期空单适当减磅,低位不建议加空。

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