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操盘策略

期货配资2015-8-20操盘策略 关注美联储公布的7月会议纪要对市场影响
发布时间:2015-08-20 浏览:

宏观关注美联储公布的7月会议纪要对市场影响

昨日美元指数尾盘下跌,大宗商品涨跌不一,其中黄金和白银大涨,欧美股市下跌。国际方面,昨日美国公布了7月CPI环比数据为0.1%,核心CPI环比0.1%,均不及预期,其中核心CPI数据为2014年12月以来最低水平。今日凌晨,美联储公布的7月会议纪要显鸽派,降低美联储9月加息预期,同时表达了目前对通胀滞后、美元走强和中国经济所带来风险的担忧,但其表示美国正在接近满足加息的条件。国内方面,昨日央行对14家金融机构开展中期借贷便利操作共1100亿元人民币,外媒称央行此次操作意在缓和因人民币贬值导致的流动性趋紧压力。今日重点关注英国7月季调后零售销售和美国上周季调后初请失业金人数。


股指期货空单轻仓持有

昨日现货指数延续昨天弱势,出现大幅跳空低开,而3组期指主力合约由于贴水现货指数较多,表现较为抗跌。午后,3组期指出现了较大幅度的反弹,最终以小幅上涨收盘。消息上,由于近期人民币贬值压力较大,资金面偏紧,隔夜SHIBOR继续上涨,有消息称央行向部分银行进行了MLF操作来缓解流动性。从成交量来看,虽然上证指数探底回升,但成交量较昨日相比明显不足,可见反弹态势较弱。技术上,3组期指在经历昨日大幅下跌后有所反弹,但从升贴水幅度来看,主力合约的贴水仍较高,短线仍维持空头格局。操作上,建议前期高位空单可轻仓持有。


国债期货部分空单可获利离场

昨日国债期货主力合约震荡下行,当季合约相对抗跌,基差有所收敛。银行间市场货币利率仍以上行为主,央行周二放量逆回购对资金面影响有限,人民币贬值导致资本外流及外汇占款缩减令流动性承压,市场普遍预期降准将于三季度落地,这对国债期货产生一定支撑。有消息称央行向部分银行进行了1100亿元MLF操作,期限为六个月,利率为3.35%持平于上期,该举叠加增量逆回购凸显央行有意缓解流动性紧张。然而资金面趋紧预期及供给压力压制期价表现,同时技术上看期价上方承压多条均线,操作上,建议部分空单可获利离场。


贵金属空单轻仓持有

昨日外盘贵金属收涨,主要由于欧美股市普跌引致避险情绪升温所致。美国方面,美联储公布的7月份议息会议纪要显示,大多数美联储高官都认为加息所需的美国经济状况正接近实现,这意味着该行仍有可能在9月份开始加息。与6月相比,FOMC降低了加息前劳动力市场改善的门槛,从必须看到“进一步改善”,变为只需要“一些进一步改善”,强化了市场对于9月加息的预期。数据方面,美国7月CPI经季调后环比上涨0.1%,差于预期的0.2%。资金面上,SPDR维持于671.87吨的持仓量不变。技术上看,贵金属短期有所反弹,但中期趋势依然偏空,建议空单轻仓持有。


铜(CU)空单继续持有

隔夜的原油暴跌,金属市场受到拖累,当日LME期铜收跌15.00美元至5005.00美元/吨。整体而言,全球铜市处于供过于求的态势中,且中国市场对铜的消费疲软,铜价中线偏空格局难改。技术图形显示,LME期铜刷新年度低点,建议空单继续持有。


螺纹钢(RB)观望为宜

昨日现货市场建筑钢材主流持稳,主导品牌、经销商报价普遍持稳。大厂资源量紧张,厂提几乎无现货规格,价格无太大变化。另外据了解,本周三类资源略有补库,而宝山与松江地区在资源补充情况的差异下,价差有所拉大。不过眼下市场资源仍然紧俏,规格间断档严重,短期内螺纹钢品种仍将以坚挺为主。昨日螺纹钢主力1601合约维持震荡走势,期价早盘下挫后午后低位震荡,整体表现维稳,尚未脱离震荡格局,观望为宜。


热卷(HC)观望为宜

近期市场方面波动较小,供需两端相对平衡,而近期钢厂方面的减产动向再次引起关注。据了解,武钢将要连续三个月减产,对于市场的供给影响较大,减产力度空前。武钢方面希望借此刺激市场,价格有望回暖。不过从需求方面来看,涨价压力仍然巨大,近两日出货较为清淡。昨日热卷主力1601合约维持窄幅波动,期价表现维稳,预计短期波动空间有限,观望为宜。


铝(AL)空单继续持有

隔夜LME铝维持窄幅震荡,主要是受到隔夜偏鸽派的美联储FOMC议息会议纪要影响,整体趋势仍旧偏空。国内方面,受到外盘的影响,沪期铝跌势有所暂缓,录得小阳线。近期现货市场供应仍然充裕,持货商出货仍然积极,同期下游企业按需逢低采购为主,从而令现货贴水仍然维持较高的位置,整体市况趋于一般,看跌换现情绪占据主流,操作上建议空单继续持有。


锌(ZN)反弹沽空思路操作

隔夜LME锌价中幅反弹,收盘录得1.44%涨幅,隔夜美联储FOMC议息会议纪要偏鸽派,9月份加息预期骤降,引致基本金属有所抬升。但我们仍然不认为锌价有大幅反弹的基础,临近本月第三个周三伦锌再次出现大量交仓,结合此前若干次的天量交仓来看,我们认为当下精炼锌的供应瓶颈是一个伪命题。我们仍然不看好锌价后市,维持反弹沽空思路操作。


镍(NI)偏空思路操作

隔夜LME镍价小幅上扬,收盘录得0.82%涨幅,沪镍表现也较为疲软,近期国内镍铁企业开工率有所下降,产量较环比均出现下滑,但由于中国方面下游不锈钢行业的不景气,不锈钢价格一跌再跌,将继续对镍价形成严重打压,我们对镍价后市仍然并不看好,破掉八万整数关口只是时间问题,偏空思路操作。


锡(SN)暂且观望

隔夜LME锡小幅回升,整体期价步入上行通道中。国内方面,沪期锡表现弱于外盘伦锡,整体期价维持区间震荡,趋势性方向尚未显现。近期现货价格维持阴跌格局,交投平淡,难以有效指引期货价格,操作上建议暂且观望为宜。


铁矿石(I)观望为宜

进口矿市场稍显弱势,港口成交清淡。外盘方面远期现货价格弱稳,因近期资源较少,远月货物价格接受度不高,市场稍显冷清,国产矿价格稳定,钢厂采购较为谨慎,成交一般。昨日铁矿石主力1601合约早盘低开后弱势震荡,临近尾盘小幅冲高。由于近月合约再度强势拉涨,远月合约表现依然偏多,但上方60日均线附近压力较大,关注持续反弹动力,暂时观望为宜。


天胶(RU)暂时观望

隔夜天胶盘面由弱转强,主力合约1601价格继续保持在12000元/吨一线之上。成本方面,胶水报价近日继续走低,对天胶的成本支撑有所减弱。供应方面,近期国内外产胶量有所回升,再加上此前国内社会库存中,全乳胶的占比相对较大,因此目前总体供应相对充足。需求方面,下游轮胎行业产销量仍然较差,全钢胎开工率也相对较低,整体需求仍然保持偏弱状态。此外,原油价格仍然维持在下跌趋势中,导致合成胶价格也随之持续走低,对天胶价格起到一定利空影响,但由于15年全乳胶的国内生产成本在11700-11800区间内,所以1601合约的下方空间也相对较小。综合分析,天胶近期基本面无法满足期价继续反弹上涨的条件,因此预计胶价会维持在目前位置窄幅震荡,操作上建议暂时观望。


原油油价仍有下行空间

尽管美元汇率下跌,然而美国原油库存意外增长,欧美原油期货急剧回跌,美国基准原油期货跌至2009年3月份以来最低,已经接近每桶40美元。WTI9月原油期货价格周三收盘大跌1.82美元,跌幅4.30%,报40.55美元/桶,考验40美元一线。布伦特10月原油期货价格周三收盘大跌1.77美元,跌幅3.64%,报46.88美元/桶,失守48美元一线。尽管美国原油产量小幅下降,由于美国原油进口量增加,美国炼油厂开工率下降,美国原油库存意外增长。美国能源信息署数据显示,截止8月14日当周,美国原油库存和馏分油库存增加,汽油库存下降。美国原油库存量4.5621亿桶,比前一周增长262万桶;美国汽油库存总量2.1277亿桶,比前一周下降271万桶;馏分油库存量为1.484亿桶,比前一周增长59万桶。原油库存比去年同期高25.8%;汽油库存比去年同期低0.2%;馏份油库存比去年同期高22.1%。原油库存仍然接近至少过去80年来同期最高水平,备受市场关注的美国库欣地区原油库存5743.9万桶,增长了32.6万桶。美国原油日产量934.8万桶,比前周日均减少4.7万桶;但是仍然比去年同期高77.1万桶。油价下跌未能减少油田生产,美国钻井连续四周增加。国际能源署发布了石油市场月度报告,2016年美国石油产量日均将增长19万桶,市场新的平衡已经开始,2016年供应预计继续超过需求,预计全球库存将进一步增长。我们认为,目前市场利空集中,美国钻井平台增加,原油库存增长,加之加拿大和欧佩克供应量增加,以及伊朗核协议达成,石油市场已经进入熊市通道,四季度下跌为大概率,逢高做空为宜。


塑料(L)空单谨慎持有

昨日塑料主力合约盘中冲高,随后回落震荡,日K线破位。现货市场方面,PE市场价格大稳小动,变动不大,但石化价格部分上调,市场观望气氛浓厚,商家继续随行就市出货为主。终端需求跟进依旧不足,补仓谨慎,刚需成交为主。尽管下游农膜旺季即将展开,但备货积极性受到原油走低影响,需求支撑较弱。由于发生天津港口爆炸事件,极大可能推动化工厂及相关生产单位停车进行安全检修,一旦出现安全检查,对现货以及期价将有所提振,不过,在政策暂未明朗前提下,建议空单谨慎持有。


聚丙烯(PP)空单谨慎持有

昨日PP主力合约宽幅震荡,涨幅一度逾1%,临近午盘跳水,一路下行,回吐全天涨幅,日K破位下行。外盘原油仍然弱势运行,PP需求端未能到到明显提振,期价上行压力较大。现货方面,PP市场价格整体大稳小动,个别走弱,幅度在50元/吨以内,打压市场交投气氛,神华竞拍成交量较少,贸易商多随行就市,出货为主;下游方面,工厂坚持按需采购,成交一般。供应端方面在8月意外检修较大,但今年需求增速下降,目前进入需求旺季,但同样备货积极性受到低油价的制约。短期现货及期货价格上行难度较大。由于发生天津港口爆炸事件,极大可能推动化工厂及相关生产单位停车进行安全检修,一旦出现安全检查,对现货以及期价将有所提振,不过,在政策暂未明朗前提下,建议空单谨慎持有。


PTA(TA)多单继续持有

隔夜PTA主力合约1601期价仍然在4690元/吨-4750元/吨区间内窄幅震荡。成本方面,原油价格近期有企稳反弹回升的可能,在未来几日或对PTA价格期待一定支撑作用。基本面上看,近期PTA开工率由于恒力的年度检修一直处于较低状态,未来一段时间的供应有偏紧预期,此外,近日聚酯以及纺织行业产销数据较好,短期内PTA下游存在集中备货的可能,对PTA的需求将有所提高。预计PTA价格近期仍会受到供求关系转好,成本价格提高等因素的提振,继续上涨。操作上建议投资者继续持有1601多单。


焦炭(J)空单谨慎持有

隔夜焦炭主力1601合约维持震荡。在日钢下调采购价后,国内焦炭市场再次转入弱势,各地区二级焦普遍下调,幅度在30-50元/吨,港口价格苦苦支撑,预期后期仍将下调20-30元/吨,期价将会再次挑战前期低点,操作上建议空单谨慎持有。


焦煤(JM)空单谨慎持有

隔夜焦煤主力1601合约维持震荡。国内现货市场方面,炼焦配煤近期普降,主焦苦苦支撑,下游联合焦化和独立焦化将自身销售压力转嫁于上游,且保持低库存策略,使得价格难有大幅反弹,预期进口焦煤后期仍将继续走弱,带动港口报价下跌,操作上建议空单谨慎持有。


动力煤(TC)空单谨慎持有

隔夜动力煤主力1601合约维持震荡。近月合约期价略低于交割成本,因此多空双方均以陆续减仓操作为主,在下游前期补库后,江内和港口库存有一定程度下降,但随着近期气温有所下降,电厂日耗有所回落,操作上建议空单谨慎持有。


甲醇(ME)轻仓试空

国内甲醇市场近日尚可,在传统下游补货及期市强劲的带动下,港口及内地市场坚稳略有上移,仅有黑龙江略有补跌。目前市场热点频现,首先是天津港爆炸事件后,北方货物通过天津转港暂时中断,且或将引发全国安全检查;其次是北京阅兵临近,环境质量问题引发关注,北京周边300公里工厂将有不同程度减产、限产。隔夜甲醇期价冲高回落,鉴于原油再次破位下行,预计今日期价将下破2000元/吨整数关口,操作上可日内短空。


玻璃(FG)暂且观望

随着夏季的到来,下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善,但供给端的产能增加也呈现增加的趋势,同时贸易商前期的库存也将逐步释放,以获得超额利润。隔夜玻璃期价高开震荡,回测10日均线支撑效果,操作上建议谨慎观望。


胶板(BB)谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约昨日低开低走,再创新低。技术上看,110元/张一线支撑失守后,期价受均线系统压制明显,整体走势上行乏力,预计短线期价仍将维持弱势震荡格局,操作上建议谨慎观望。


纤板(FB)谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1509合约昨日跳空低开,宽幅震荡。技术上看,期价跌破60日均线后底部震荡,上方均线系统形成较强压制,操作上建议谨慎观望。


白糖(SR)短线偏空思路

昨夜白糖期价冲高回落,近期多空纠结于5日均线。基本面来看,21号将公布7月进口数据,目前预估在40万上下,同比增加10万吨以上,数据明显利空,虽然近期现货出现供不应求的现象,但预计与广西制糖集团的销售模式不无关系。技术上,1601合约屡次上攻5400元/吨,但效果不佳,虽然从大格局来看,15/16年度供应端偏紧已成定局,做空白糖价格实属下下之策,但需求端受走私糖以及淀粉糖挤压的情况下,近期白糖需求季糖价难言乐观。操作上,短线可尝试在偏空思路,等待进口数据利空效应进一步凸显。


玉米及玉米淀粉玉米观望,淀粉买1抛9轻仓持有

因现货涨势带动以及田间调研数据利好,隔夜美玉米主力合约收高。国内方面,昨日连玉米期价宽幅震荡,盘面呈多空僵持态势,目前9月持仓仍维持天量,虚实比巨大导致交割月临近情势异常复杂。现货方面,大连港口平舱价格维持相对稳定,二等粮仍报价2360元/吨,2%霉变以内,目前盘面升水50元/吨,截至18日,玉米仓单量12435手,近日来仓单注册积极性明显上升,而市场上2-4%霉变的粮源数量不少,特别是3%霉变的粮源,因此若基差进一步缩小,则存在大量仓单生成的可能,建议观望。淀粉方面,现货价格仍弱势稳定,目前加工原料仍以陈玉米为主,由于整体粮源供应宽松,传统青黄不接渐行渐远。预计短期内玉米淀粉现货市场整体仍将呈现偏弱运行态势,局部跌幅已经受到一定限制,但长线随着新季玉米上市时间的临近,整体市场走势仍难言乐观。加之进口自动许可证制度在木薯品种的上纲上线,玉米远期淀粉需求有所回升,建议买1抛9套利轻仓持有。


豆一(A)高位震荡格局

昨夜大豆期价偏弱震荡,上攻5日均线未果而有所回落,但下方仍有60日均线强支撑。市场方面,现阶段正值国产豆青黄不接时期,东北产区大豆货源量见底,个别收购商日收购量在8-10吨之间,两地经销商收购价可达2.10-2.15元/斤不等,经销同装一车40-60吨的货也需累积一周左右时间收购,为带动收购量,经销商本周收购价仍上调。同时,受此次各港口进口分销豆流向受调查事件影响,国产大豆市场整体仍能获得利好带动,且当前产区大豆余粮见底,遇南方食品企业补货,国产豆基本面阶段性向好。不过高价是否能够得到市场认可,需要需求端支撑,因此此番调查的力度将影响食品豆需求恢复程度。操作上,目前技术指标偏弱,MACD出现死叉,建议前期多单离场观望。


豆粕(M)关注北美田间调查,空单轻仓为主

美豆11月合约在900美分/蒲一线弱势震荡并创下年内新低,天气依旧良好,ProFarmer的田间调查也没有给市场带来意外的利多。从Profarmer对结荚数的调研来看,USDA8月报告的单产预估可能过于乐观,印第安纳州确实受到6月洪涝的影响单产有所下降,但需求的极度悲观以及天气的良好使得美豆当下仍难以获得足够的利多因素支撑其反弹。美豆11月继续下探支撑,市场需要更好的出口压榨利润。国内方面,未来数月始终是相对充裕的供需状态,不过华北地区受天津港爆炸影响,交通受限,华北地区豆粕供应阶段性仍偏紧张,现货走势相对坚挺,华南地区则依旧是相对宽松,现货价格疲软。操作上,继续关注北美实地调研数据,豆粕上空单轻仓为主。


豆油(Y)原油连续下跌,油脂外弱内强

美原油继续下跌,下行趋势保持,美豆油下破一年来的震荡区间下沿,隔夜再创新低。非强制性生柴消费的暗淡前景令豆油难有乐观需求预期,美豆价格的大幅回吐亦压制豆油成本。国内豆油市场,现货成交尚可,近期商业库存在100万吨上方震荡。不过,国内华南地区已出现胀库,而华北地区停机者较多,本周油厂开机率回落的可能性较大,预计豆油库存将稳定于100万吨一线。操作上,豆油依旧是外强内弱的格局,受外盘油脂连续走弱拖累,连豆油料仍以偏弱震荡为主,逢高短空思路不变。


棕榈油(P)暂时观望

上周7月MPOB报告显示马棕7月产量环比回升,这与年初厄尔尼诺形成的减产预期相悖,当下市场厄尔尼诺这一因素仍未到可交易的时间点。8月上半月SGS船运数据显示出恢复性的需求,但持续性仍需进一步观察,棕油目前来看尚难有足够反弹动力。马棕对生物柴油的溢价依旧偏高,原油未真正企稳之前,棕油仍无法摆脱当下的低位震荡区间。操作上,油脂中期仍无法看多,但鉴于内强外弱的格局,棕油建议观望。


菜籽类粕价偏弱震荡思路操作

温尼伯加籽11月合约近期震荡于480加元/吨一线,郑州盘1,5月合约价格跟随豆粕震荡。国内菜粕供应上市,菜籽销售不佳,当下利润难以吸引压榨企业积极性,受过低的豆菜粕比价影响,菜粕需求市场也被大幅压缩,限制了菜籽压榨利润的修复。现货方面,从近期公布的沿海菜粕库存情况来看,菜粕暂时并无供应压力。操作上,粕价近期偏弱震荡为主,近月菜粕的大幅下挫,以修复豆菜粕比价看待,目前已到目标位,空单谨慎持有。


鸡蛋(JD)买9抛1套利

昨日鸡蛋期价探底回升,现货价格连续上调,比价效应导致盘面跟涨。市场方面,目前鸡蛋产量普遍不多,部分养殖户有低价惜售心理,山东、河南等省由于货源不足,价格开始回涨,其他省份走货速度基本正常,暂观望销区市场变化。目前销区行情相对平稳,但后期受学校开学及中元节等因素的拉动,需求有望改善,或拉动全国市场。目前9月存在现货支撑而维持坚挺,但1月预计供应量将有所增加,预计9-1价差在250元/500kg较为合理,建议正套轻仓持有。

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