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操盘策略

期货配资2015-8-19操盘策略 关注美联储7月会议纪要
发布时间:2015-08-19 浏览:

宏观关注美联储7月会议纪要

昨日美元指数小幅走强,大宗商品普跌,欧美股市收跌。国际方面,昨日美国公布了7月新屋开工数据120.6万户,创近八年内新高,预示着美国房产市场在下半年有望企稳回升,同时表示美国经济增长强劲,加大了市场对9月加息预期。欧洲方面,昨日英国公布了核心通胀率1.2%,为五个月来最高水平,提升了英国央行未来加息预期。国内方面,昨日央行通过公开市场进行了1200亿的逆回购操作,创18个月最大规模,同时银行间资金利率、商业银行体系超储率均缓慢上升,显示我国流动性趋紧,令市场对降准有一定预期。今日重点关注美国7月CPI数据及明日凌晨2点美联储公布的7月会议纪要。


股指期货空单可部分止盈

昨日3组期指开盘维持弱势震荡,其中IC主力合约表现较弱,跌幅较大。午后3组期指均扩大跌幅,市场出现恐慌性下跌,最终3组期指均以较大跌幅收盘。消息上,上周证监会发布公告,称证金公司虽然不会退出,但在一般情况下不会入市操作。因此多支证金公司前期购买的股票出现了跌停走势,极大的打压了市场的人气。近期隔夜SHIBOR利率持续上涨,央行进行了1200亿元的逆回购操作,从资金面上看,上证指数成交量仍维持较高的水平,可见股市资金面仍较为宽松,但市场对后市走势信心明显不足,导致反弹之后出现了较大的抛压,因此昨日出现了较大幅度的下跌。技术上,3组期指均破位下行,短线重回空头走势,但短线3组期指主力合约贴水现货指数较多,且IF主力合约接近震荡区间下沿,操作上建议空单可部分止盈。


国债期货空单谨慎持有

昨日国债期货震荡上行,当季合约表现较为强势。银行间市场货币利率仍以上行为主,资金面稳中趋紧,央行公开市场上进行了1200亿元逆回购,为一年多以来单日最大投放,抵消逆回购到期量后当日净投放700亿元,7月外汇占款大幅减少、财政存款增加,人民币贬值令资本流出,货币流动性有所收紧,新华网有文章称央行未来可能降准以对冲趋紧的流动性,降准预期发酵将一定程度支撑债期,而利率债供给压力及人民币贬值预期制约国债期价表现,另外技术上期价上方承压多条均线,操作上,建议空单谨慎持有。


贵金属空单轻仓持有

昨日外盘黄金窄幅震荡,白银跌幅近3%。美国方面,7月新屋开建量增长0.2%,经季调后的年化总数为121万套,好于预期的119万套,创下自2007年10月以来新高,并将6月新屋开建数据从原来的117万套上修至120万套;7月营建许可申请量环比下降16.3%,至112万套,但与去年同期相比仍增加7.5%,其中,独栋住宅营建许可申请量下降1.9%,至67.9万套。资金面上,SPDR维持于671.87吨的持仓量不变。今日重点关注明日凌晨2点美联储公布的7月议息会议的会议纪要,总体来看,随着美国经济整体向好,贵金属中期趋势依然偏空,建议空单轻仓持有。


铜(CU)空单继续持有

隔夜的美股走低,且美元指数走强,LME金属市场继续承压,当日LME期铜收跌95.00美元至5020.00美元/吨。整体而言,全球铜市处于供过于求的态势中,且中国市场对铜的消费较为疲软,铜价中线偏空格局难改。技术图形显示,LME期铜刷新年度低点,建议空单继续持有。


螺纹钢(RB)观望为宜

昨日现货市场建筑钢材主流持稳,主导品牌、经销商报价普遍持稳。大厂资源量紧张,厂提几乎无现货规格,价格无太大变化。另外据了解,本周三类资源略有补库,而宝山与松江地区在资源补充情况的差异下,价差有所拉大。不过眼下市场资源仍然紧俏,规格间断档严重,短期内螺纹钢品种仍将以坚挺为主。昨日螺纹钢主力1601合约维持震荡走势,期价早盘下挫后午后有所反弹,整体表现维稳,尚未脱离震荡格局,观望为宜。


热卷(HC)观望为宜

近期市场方面波动较小,供需两端相对平衡,而近期钢厂方面的减产动向再次引起关注。据了解,武钢将要连续三个月减产,对于市场的供给影响较大,减产力度空前。武钢方面希望借此刺激市场,价格有望回暖。不过从需求方面来看,涨价压力仍然巨大,近两日出货较为清淡。昨日热卷主力1601合约维持窄幅波动,期价表现维稳,预计短期波动空间有限,观望为宜。


铝(AL)偏空思路操作

隔夜LME铝再创新低,期价呈空头排列,主要是受美元走强的压制。国内方面,受到外盘的拖累,沪期铝跌破万二整数关口,期价连续录得小阴线,投资者逐渐移仓换月至1511合约。近期大型持货商出货集中,从而令铝锭市场流通量迅速提高,小型贸易商出货难度加大,同期,下游企业仍不见明显收货迹象,从而迫使现货铝期铝价格贴水拉大至贴水70元/吨附近,贸易商间串货为主,下游成交仍显平淡。综上所述,操作上建议空单继续持有。


锌(ZN)空单继续持有

隔夜LME锌价大幅下挫,收盘跌幅2.62%,近期伦锌CASH-3M重新走弱,值得一提的是伦锌库存近期持续净流入,已经重新回升至接近47万吨水平,从5月第三个周三前的天量交仓开始计算,伦锌近3个月的去库存进度十分缓慢,目前临近8月第三个周三,伦锌再现大量交仓,说明当下精炼锌的供应瓶颈是一个伪命题。国内方面,料今日现货将重新回归至高位升水,但这绝非是做多的依据,锌价仍将处于弱势格局,空单继续持有。


镍(NI)偏空思路操作

隔夜LME镍价中幅下挫,收盘跌幅2.63%,沪镍表现也较为疲软,近期国内镍铁企业开工率有所下降,产量较环比均出现下滑,但由于中国方面下游不锈钢行业的不景气,不锈钢价格一跌再跌,将继续对镍价形成严重打压,我们对镍价后市仍然并不看好,破掉八万整数关口只是时间问题,偏空思路操作。


锡(SN)暂且观望

隔夜LME锡小幅回落,但整体期价表现偏强,回补部分前期涨幅。国内方面,沪期锡跌至前期震荡区间下沿附近,盘面气氛偏空,但介于持仓量较为冷清,趋势性下行方向难以显现。当前疲弱的需求促使现货价格不断阴跌,但期货价格趋于稳定,操作上建议暂且观望。


铁矿石(I)观望为宜

进口矿市场稍显弱势,港口成交清淡。外盘方面远期现货价格弱稳,因近期资源较少,远月货物价格接受度不高,市场稍显冷清,国产矿价格稳定,钢厂采购较为谨慎,成交一般。昨日铁矿石主力1601合约偏强震荡,由于近月合约再度强势拉涨,远月合约表现依然偏多,但上方60日均线附近压力较大,关注持续反弹动力,暂时观望为宜。


天胶(RU)暂时观望

隔夜天胶期价维持偏弱状态。成本方面,胶水报价近日继续走低,对天胶的成本支撑有所减弱。供应方面,近期国内外产胶量有所回升,再加上此前国内社会库存中,全乳胶的占比相对较大,因此目前总体供应相对充足。需求方面,下游轮胎行业产销量仍然较差,全钢胎开工率也相对较低,整体需求仍然保持偏弱状态。此外,原油价格仍然维持在下跌趋势中,导致合成胶价格也随之持续走低,对天胶价格起到一定利空影响,但由于15年全乳胶的国内生产成本在11700-11800区间内,所以1601合约的下方空间也相对较小。综合分析,天胶近期基本面无法满足期价继续反弹上涨的条件,因此预计胶价会维持在目前位置窄幅震荡,操作上建议暂时观望。


原油油价仍有下行空间,注意反弹风险

周二早盘欧美原油期货继续下跌,在美国房产数据公布后,国际油价反弹,对美国原油库存下降的预期也提振了市场气氛。美国经济数据强劲提振石油市场。美国商务部周二公布的数据显示,美国7月新屋开工数环比增长0.2%,经季节性调整后为121万套,为2007年10月以来最高水平。然而该数据提振了美元,也抑制油价涨幅。WTI9月原油期货价格周二收盘涨0.49美元,涨幅1.17%,报42.37美元/桶,争夺42美元一线。布伦特10月原油期货价格周二收盘涨0.08美元,跌幅0.16%,报48.65美元/桶,争夺49美元一线。油价下跌未能减少油田生产,美国钻井连续四周增加。油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止8月14日的一周,美国钻探油井数量672座,比前周增加2座,生产商已经逐步在低成本情况下复产。人民币贬值且欧佩克增产,英国石油公司在美国中西部地区最大的炼油厂检修,WTI跌至6年半以来最低。国际能源署发布了石油市场月度报告,2016年美国石油产量日均将增长19万桶,市场新的平衡已经开始,2016年供应预计继续超过需求,预计全球库存将进一步增长。我们认为,目前市场利空集中,美国钻井平台增加,原油库存增长,加之加拿大和欧佩克供应量增加,以及伊朗核协议达成,石油市场已经进入熊市通道,四季度下跌为大概率,关注WTI42、Brent49一线支撑,逢高做空为宜,短期注意反弹风险。周三投资者将迎来美国7月消费者价格指数及美国联邦公开市场委员会的7月份会议纪要。美国能源信息署将于周三美国东部时间上午10点半即北京时间夜间10点半发布石油库存数据。


塑料(L)暂且观望,激进者轻仓试空

昨日塑料主力合约低开低走,破位下行,收跌2.4%。现货市场方面,PE市场价格大稳小动,变动不大,但石化价格部分上调,市场观望气氛浓厚,商家继续随行就市出货为主。终端需求跟进依旧不足,补仓谨慎,刚需成交为主。尽管下游农膜旺季即将展开,但备货积极性受到原油走低影响,需求支撑较弱。由于上周三发生天津港口爆炸事件,极大可能推动化工厂及相关生产单位停车进行安全检修,一旦出现安全检查,对现货以及期价将有所提振,不过,在政策暂未明朗前提下,建议暂且观望,激进者轻仓试空。


聚丙烯(PP)暂且观望,激进者轻仓试空

昨日PP主力合约低开低走,低位震荡,全天收跌2.13%,日K破位下行。由于外盘原油仍然弱势运行,PP需求端未能到到明显提振。由于外盘原油仍然弱势运行,PP需求端未能到到明显提振。现货方面,PP市场价格整体大稳小动,个别走弱,幅度在50元/吨以内,打压市场交投气氛,神华竞拍成交量较少,贸易商多随行就市,出货为主;下游方面,工厂坚持按需采购,成交一般。供应端方面在8月意外检修较大,但今年需求增速下降,目前进入需求旺季,但同样备货积极性受到低油价的制约。短期现货及期货价格上行难度较大。由于上周三发生天津港口爆炸事件,极大可能推动化工厂及相关生产单位停车进行安全检修,一旦出现安全检查,对现货以及期价将有所提振,不过,在政策暂未明朗前提下,建议暂且观望,激进者轻仓试空。


PTA(TA)多单继续持有

隔夜PTA期价低开后维持偏弱震荡状态,临近收盘时小幅回升,1601合约价格重回4700元/吨之上。成本方面,原油价格近期仍处下跌趋势中,对整个石化行业的成本支撑持续减弱。基本面上看,近期PTA开工率由于恒力的年度检修一直处于较低状态,未来一段时间的供应有偏紧预期,此外,近日聚酯以及纺织行业产销数据较好,短期内PTA下游存在集中备货的可能,对PTA的需求将有所提高。预计PTA价格近期仍会受到供求关系转好,成本价格提高等因素的提振,继续上涨。操作上建议投资者继续持有1601多单。


焦炭(J)空单谨慎持有

隔夜焦炭主力1601合约延续弱势。在日钢下调采购价后,国内焦炭市场再次转入弱势,各地区二级焦普遍下调,幅度在30-50元/吨,港口价格苦苦支撑,预期后期仍将下调20-30元/吨,期价将会再次挑战前期低点,操作上建议空单谨慎持有。


焦煤(JM)空单谨慎持有

隔夜焦煤主力1601合约延续弱势。国内现货市场方面,炼焦配煤近期普降,主焦苦苦支撑,下游联合焦化和独立焦化将自身销售压力转嫁于上游,且保持低库存策略,使得价格难有大幅反弹,预期进口焦煤后期仍将继续走弱,带动港口报价下跌,操作上建议空单谨慎持有。


动力煤(TC)空单谨慎持有

隔夜动力煤主力1601合约延续弱势。近月合约期价略低于交割成本,因此多空双方均以陆续减仓操作为主,在下游前期补库后,江内和港口库存有一定程度下降,但随着近期气温有所下降,电厂日耗有所回落,操作上建议空单谨慎持有。


甲醇(ME)暂且观望

国内甲醇市场近日尚可,在传统下游补货及期市强劲的带动下,港口及内地市场坚稳略有上移,仅有黑龙江略有补跌。目前市场热点频现,首先是天津港爆炸事件后,北方货物通过天津转港暂时中断,且或将引发全国安全检查;其次是北京阅兵临近,环境质量问题引发关注,北京周边300公里工厂将有不同程度减产、限产。隔夜甲醇期价弱势盘整,操作上建议谨慎观望。


玻璃(FG)轻仓试空

随着夏季的到来,下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善,但供给端的产能增加也呈现增加的趋势,同时贸易商前期的库存也将逐步释放,以获得超额利润。隔夜玻璃期价探底回升,小幅反弹,操作上建议60日均线附近可轻仓试空,止损5日均线。


胶板(BB)谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约昨日冲高回落,弱势震荡。技术上看,110元/张一线支撑失守后,期价受均线系统压制明显,整体走势上行乏力,预计短线期价仍将维持弱势震荡格局,操作上建议谨慎观望。


纤板(FB)谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1509合约昨日延续前期跌势,大幅下挫。技术上看,期价跌破60日均线后底部震荡,上方均线系统形成较强压制,操作上建议谨慎观望。


白糖(SR)15反套持有

昨夜白糖期价探底回升,收盘站上5日均线。基本面来看,21号将公布7月进口数据,目前预估在40万上下,同比增加10万吨以上,数据明显利空,虽然近期现货出现供不应求的现象,但预计与广西制糖集团的销售模式不无关系。技术上,1601合约屡次上攻5400元/吨,但效果不佳,虽然从大格局来看,15/16年度供应端偏紧已成定局,做空白糖价格实属下下之策,但需求端受走私糖以及淀粉糖挤压的情况下,近期白糖需求季糖价难言乐观。操作上,短线可尝试在5400-5500元/吨区间轻仓试空,等待进口数据利空效应进一步凸显。


玉米及玉米淀粉玉米观望,淀粉买1抛9

因优良率小幅下调以及技术性买盘,隔夜美玉米主力合约收涨。国内方面,昨日连玉米期价减仓上行,空头继续避险离场,目前9月持仓仍维持天量,虚实比巨大导致交割月临近情势异常复杂。现货方面,大连港口平舱价格维持相对稳定,二等粮仍报价2360元/吨,2%霉变以内,目前盘面升水50元/吨,截至17日,玉米仓单量11775手,近日来仓单注册积极性明显上升,而市场上2-4%霉变的粮源数量不少,特别是3%霉变的粮源,因此若基差进一步缩小,则存在大量仓单生成的可能,建议观望。淀粉方面,现货价格仍弱势稳定,目前加工原料仍以陈玉米为主,由于整体粮源供应宽松,传统青黄不接渐行渐远。预计短期内玉米淀粉现货市场整体仍将呈现偏弱运行态势,局部跌幅已经受到一定限制,但长线随着新季玉米上市时间的临近,整体市场走势仍难言乐观。加之进口自动许可证制度在木薯品种的上纲上线,玉米远期淀粉需求有所回升,建议买1抛9套利持有。


豆一(A)偏强震荡格局

昨夜大豆期价偏弱震荡,跌破10日均线支撑。市场方面,现阶段正值国产豆青黄不接时期,东北产区大豆货源量见底,个别收购商日收购量在8-10吨之间,两地经销商收购价可达2.10-2.15元/斤不等,经销同装一车40-60吨的货也需累积一周左右时间收购,为带动收购量,经销商本周收购价仍上调。同时,受此次各港口进口分销豆流向受调查事件影响,国产大豆市场整体仍能获得利好带动,且当前产区大豆余粮见底,遇南方食品企业补货,国产豆基本面阶段性向好。不过高价是否能够得到市场认可,需要需求端支撑,因此此番调查的力度将影响食品豆需求恢复程度,建议技术上呈多头排列时顺势操作为主,多单轻仓持有。


豆粕(M)关注北美田间调查,空单轻仓为主

美豆11月合约继续在910美分/蒲一线弱势震荡,天气依旧良好,ProFarmer的田间调查也没有给市场带来意外的利多,美豆11月继续下探支撑,市场需要更好的压榨利润。中期来看,市场依旧认为46.9蒲式耳/英亩的单产预估过高,且FSA和NASS的播种数据差异偏大(虽然这一差异只有在USDA10月报告中才会被考虑),我们认为美豆新作合约下方空间目前看并不大。国内方面,未来数月始终是相对充裕的供需状态,不过华北地区受天津港爆炸影响,交通受限,华北地区豆粕供应阶段性仍偏紧张,现货走势相对坚挺。操作上,鉴于继续关注北美实地调研数据,空单轻仓为主。


豆油(Y)原油连续下跌,油脂外弱内强

美原油继续低位震荡,下行趋势仍保持,美豆油下破一年来的震荡区间下沿,创新低。非强制性生柴消费的暗淡前景令豆油难有乐观需求预期,美豆价格的大幅回吐亦压制豆油成本。国内豆油市场,现货成交尚可,近期商业库存在100万吨上方震荡。不过,国内华南地区已出现胀库,而华北地区停机者较多,本周油厂开机率回落的可能性较大,预计豆油库存将稳定于100万吨一线。操作上,豆油依旧是外强内弱的格局,但昨日在股指大跌中同样受到拖累,暂时观望。


棕榈油(P)暂时观望

上周7月MPOB报告显示马棕7月产量环比回升,这与年初厄尔尼诺形成的减产预期相悖,当下市场厄尔尼诺这一因素仍未到可交易的时间点。8月上半月SGS船运数据显示出恢复性的需求,但持续性仍需进一步观察,棕油目前来看尚难有足够反弹动力。马棕对生物柴油的溢价依旧偏高,原油未真正企稳之前,棕油仍无法摆脱当下的低位震荡区间。操作上,油脂中期仍无法看多,但鉴于内强外弱的格局,棕油建议观望。


菜籽类粕价偏弱震荡思路操作

温尼伯加籽11月合约近期震荡于490加元/吨一线,郑州盘1,5月合约价格跟随豆粕震荡。国内菜粕供应上市,菜籽销售不佳,当下利润难以吸引压榨企业积极性,受过低的豆菜粕比价影响,菜粕需求市场也被大幅压缩,限制了菜籽压榨利润的修复。现货方面,从近期公布的沿海菜粕库存情况来看,菜粕暂时并无供应压力。操作上,粕价近期偏弱震荡为主,近月菜粕的大幅下挫,以修复豆菜粕比价看待,目前已到目标位,空单谨慎持有。


鸡蛋(JD)买9抛1套利

昨日鸡蛋期价宽幅震荡,并未受现货大涨的带动,今日收于5日均线下方。市场方面,各环节无存货,终端市场消化速度一般,经销商谨慎收购,养殖户顺势出货为主。销区货源较多,市场走货平平,受成本支撑,经销商多关注产区蛋价走势。预计蛋价或大致稳定,个别高价区小幅下滑。近期现货上涨主要是成本支撑,但销售情况并无明显变化,目前9月存在现货支撑而维持坚挺,但1月预计供应量将有所增加,预计9-1价差在250元/500kg较为合理,建议正套轻仓持有。

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